Дипломная работа: Анализ структуры цен на фондовом рынке

Министерство образования и науки Украины

НАЦИОНАЛЬНЫЙ ГОРНЫЙ УНИВЕРСТИТЕТ

ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ

Факультет менеджмента

Кафедра экономической кибернетики и информационных технологий

КУЛИНА ОЛЬГА АЛЕКСАНДРОВНА

Анализ структуры цен на фондовом рынке

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

на присвоение образовательно-квалификационного уровня «магистра»

по специальности 8.050102 «Экономическая кибернетика»

Днепропетровск

2009

Реферат

Объяснительная записка: 106 страниц, 19 рисунков, 5 таблиц, 5 приложений, 15 источников.

Объект исследования: цены акций фондовой биржи

Цель дипломного проекта: исследование и пути совершенствования метода Регрессия с переключениями, с целью получения более адекватного результата анализа цен акций.

Вступление - актуальность поставленной проблемы, а также определены цели исследования.

В первом разделе дана характеристика фондового рынка в целом, а также показатели, характеризующие активность торгов. Также проведен обзор литературных источников по индикаторам изменчивости.

Во втором разделе описан и рассчитан Алгоритм выделения тренда и построения доверительных полос для цены акции, двумя методами: Полосы Боллинджера, Регрессия с переключениями. На основании минимальной среднеквадратической ошибки выбрана наиболее оптимальная модель.

В третьем разделе разработана информационная система расчета индикаторов изменчивости.

В четвертом разделе идет речь о правилах охраны труда при работе с ЭВМ.

ЦЕНЫ АКЦИЙ, ТЕНДЕНЦИИ ИЗМЕНЕНИЯ ЦЕН АКЦИЙ, ИНДИКАТОРЫ ИЗМЕНЧИВОСТИ. ПОЛОСЫ БОЛЛИНДЖЕРА. РЕГРЕССИЯ С ПЕРЕКЛЮЧЕНИЯМИ. ПОСТРОЕНИЕ ПОЛИНОМОВ. ПРОВЕРКА АДЕКВАТНОСТИ МОДЕЛИ.

Содержание

Введение

1. Теоретическая часть

1.1 Основные определения и понятия фондового рынка

1.2 Обзор литературы по группе методов - индикаторы изменчивости

1.3 Экономический анализ торговой деятельности фондовой биржи

1.3.1 Характеристика фондовой биржи

1.3.2 Показатели, характеризующие активность торгов

1.3.3 Итоги торгов за месяц

2. Алгоритм выделения тренда и построения доверительных полос для цены акции

2.1 Метод Полосы Боллинджера

2.2 Метод регрессии с переключениями

2.2.1 Анализ тенденции цен акций полиномиальный тренд второго порядка

2.2.2 Анализ тенденции цен акций полиномиальный тренд первого порядка

3. Информационная система «Расчет индикаторов изменчивости цен акций»

3.1 Общие сведения об информационных системах

3.2 Описание подсистем, их назначение

3.3 Инструкция пользователя информационной системы

4. Охрана труда и техника безопасности при работе с ЭВМ

Выводы

Список литературы

Приложение 1 – Исходные данные

Приложение 2 – Организационная структура биржи

Приложение 3 – Результаты расчетов методом Полоса Боллинджера

Приложение 4 – Результаты расчетов методом Регрессия с переключениями - линейный полином

Приложение 5 – Результаты расчетов методом Регрессия с переключениями - полином 2-го порядка

Вступление

На данный момент фондовый рынок Украины находится в развивающемся состоянии, поэтому крайне актуальным становится использование технического анализа для ведения торговли различными активами (акции, облигации, индексы и др.). Технический анализ - это исследование динамики рынка, чаще всего посредством графиков, с целью прогнозирования будущего направления движения цен.

Поскольку фондовый рынок чрезвычайно непредсказуем, следовательно, методы, применяемые в техническом анализе, требуют постоянного усовершенствования и корректировки. Т.е. один и тот же метод в зависимости от актива, временного отрезка, порядка средних и других факторов, может иметь различную рыночную интерпретацию. Выбор наиболее эффективного метода представляет собой сложную проблему, стоящую перед участником торговли.

В качестве исходного метода исследования тенденций цены был выбран метод Полосы Боллинджера, который характеризует изменчивость цены во времени.

Второй метод выявления тенденции цен акций - метод регрессии с переключениями. Собственно он не относится к техническому анализу. Данный метод является средством моделирования изменения структуры экономического процесса.

Построение моделей с переменной структурой – это один из основных путей повышения адекватности моделей реальным процессам. Однако при этом необходимо учесть резкое нарастание сложности конструкции модели в связи с введением требования изменчивости структуры [13].

Модели с переменной структурой ориентированы на получение информации о возможных состояниях экономического объекта для различных стратегических управляющих решений, они учитывают возможные качественные изменения в поведении изучаемого объекта в результате воздействия новых управляющих решений. Эти модели одновременно отражают два основных свойства экономических систем – управляемость и стохастичность.

В общем случае проблема построения моделей с переменной структурой включает решение следующих задач:

- выявления точек перелома зависимости;

- установление характера перехода (плавное или скачкообразное изменение);

- построение модели с переменной структурой;

- проверка гипотезы о наличии структурных изменений.

Целью данной магистерской работы является исследование и пути совершенствования метода Регрессия с переключениями, с целью получения более адекватного результата анализа цен акций.

1. Теоретический раздел

1.1 Основные определения и понятия фондового рынка

Фондовый рынок, или рынок ценных бумаг, представляет собой систему отношений купли-продажи различных финансовых активов или фондовых ценностей. Фондовый рынок подразделяется: первичный и вторичный. Термин "первичный рынок относится к продаже, первичному размещению вновь выпущенных ценных бумаг с целью получения финансовых ресурсов для эмитента, в качестве которых могут быть правительство, местные органы власти, различные предприятия, организации и т.д. B роли покупателей на этом рынке выступают индивидуальные и институциональные инвесторы, к последним относятся государственные учреждения, инвестиционные и пенсионные фонды, инвестиционные банки, страховые компании, трастовые отделы коммерческих банков, траст-компании и т.д.

После того как ценные бумаги новых выпусков размещены на первичном рынке, они становятся объектом перепродажи. Перепродажа ценных бумаг осуществляется на так называемом вторичном рынке.

Как на первичном, так и на вторичном рынках имеется много путей продажи и покупки ценных бумаг. Главным из них является торговля ценными бумагами на фондовой бирже [1].

Для понимания ведения торгов на биржи приведены основные постулаты технического анализа

Общие принципы технического анализа

1) Курс учитывает все. Общие принципы технического анализа

Суть этого утверждения заключается в том, что любой фактор, влияющий на цену — экономический, политический или психологический — уже учтен рынком и включен в цену. Поэтому изучение графика цены — это все, что требуется для прогнозирования [4].

Несмотря на некоторое упрощение реальной ситуации, так как не учитывается сдвиг во времени с момента получения информации до ее влияния на цену, на промежутках времени от нескольких часов и более это положение трудно оспорить.

2) Цена движется в одном направлении.

Это предположение является основой для трендового анализа и служит стержнем всего технического анализа. Выделяются три типа трендов:

- "бычий" тренд — цены движутся вверх. Определение "бычий" возникло по аналогии с быком, поднимающим вверх на своих рогах цену;

- "медвежий" тренд — цены движутся вниз. В данном случае медведь как бы подминает под себя цену, наваливаясь на нее сверху вниз всем своим телом;

- боковой — определенного направления движения цены ни вверх, ни вниз нет. Обычно такое движение называют "флэт" (flat), реже — "yuncoy" (whipsaw). Сразу можно отметить, что долгий флэт является предвестником ценовой бури на рынке — сильного движения цены в одну или другую сторону.

Как правило, цены не движутся линейно вверх или вниз. Однако на бычьем тренде цены растут больше и быстрее, чем падают. То же, с точностью до наоборот, происходит при медвежьем тренде.

Таким образом, если тренды существуют (а практика это показывает на более чем столетнем периоде), то к ним можно применить основные законы движения, как то:

- "действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит направление", или

- "тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабнет".

3) История повторяется.

Суть этого утверждения заключается в неизменности действия законов физики, экономики, психологии в различные периоды истории. Следовательно, те правила, что действовали в прошлом - действуют и сейчас, а также будут действовать и в будущем. Именно это утверждение и дает нам основание проводить технический анализ действительности и, с какой-то, более или менее точной оценкой прогнозировать будущее.

Цель анализа

1) Оценить текущее направление динамики цены (тренд). Возможные варианты:

а) движение вверх;

б) движение вниз;

в) флэт.

2) Оценить срок и период действия данного направления. Может быть:

а) тренд краткосрочного действия;

б) тренд долгосрочного действия;

в) начало тренда;

г) зрелость тренда;

д) завершение тренда.

3) Оценить амплитуду колебания цены в действующем направлении (отклонение от текущих котировок).

а) слабое изменение курса (в узком коридоре);

б) сильное изменение курса (как правило, изменение более чем на 1 процент за сутки или более чем 0.3 процента за календарный час).

Определив эти три составляющие динамики цены, мы можем, с определенной долей уверенности, покупать или продавать исследуемый товар [5].

1.2 Обзор литературы по группе методов - индикаторы изменчивости

Характеристика индикаторов изменчивости

В настоящее время фондовый рынок Украины находится в состоянии становления и развития. Поэтому становится актуальной задача изучения и применения различных методов анализа и прогнозирования курсов акций, валют. На данный момент разработано много методов для решения указанных задач, объединенных в понятие технический анализ, которые описаны в [1]. В этой новой области математического моделирования фондовых рынков значительное влияние уделяется индикаторам изменчивости.

Приведем краткую характеристику существующих индикаторов изменчивости.

· Каналы изменения цен

Каналы изменения цен основываются на принципе изменчивости цены.

Важным элементом изучения поведения цен является анализ отклонений цены от ее скользящей средней, т.е. исследование случайной компоненты изменения курса. Величина, характеризующая отклонения, называется "изменчивостью" (volatility). Изменчивость разные авторы определяют по-разному: как наибольший размах колебаний, как средние отклонения или как среднеквадратичные отклонения [6]. Рассмотрим определение изменчивости как среднеквадратичное отклонение цены от скользящей средней SMA.

Скользящее среднее показывает среднее значение цены инструмента за некоторый период времени. При расчете скользящего среднего производится математическое усреднение цены инструмента за данный период. По мере изменения цены ее среднее значение либо растет, либо падает.

Существует несколько типов скользящих средних: простое (его также называют арифметическим), экспоненциальное, сглаженное и взвешенное. Скользящие средние можно рассчитывать для любого последовательного набора данных, включая цены открытия и закрытия, максимальную и минимальную цены, объем торгов или значения других индикаторов. Нередко используются и скользящие средние самих скользящих средних [2].

Единственное, чем скользящие средние разных типов существенно отличаются друг от друга, — это разные весовые коэффициенты, которые присваиваются последним данным. В случае Простого Скользящего Среднего (Simple Moving Average) все цены рассматриваемого периода имеют равный вес. Экспоненциальные и взвешенные скользящие средние делают более весомыми последние цены.

Самый распространенный метод интерпретации скользящего среднего цены состоит в сопоставлении его динамики с динамикой самой цены. Когда цена инструмента поднимается выше своего Cкользящего Cреднего, возникает сигнал к покупке, а когда она опускается ниже линии индикатора — сигнал к продаже.

Данная система торговли с помощью Скользящего Среднего вовсе не предназначена обеспечить вхождение в рынок строго в его низшей точке, а выход — строго на вершине. Она позволяет действовать в соответствии с текущей тенденцией: покупать вскоре после того, как цены достигли основания, и продавать вскоре после образования вершины.

Скользящие средние могут применяться также и к индикаторам. При этом интерпретация скользящих средних индикаторов аналогична интерпретации ценовых скользящих средних: если индикатор поднимается выше своего скользящего среднего — значит восходящее движение индикатора продолжится: если индикатор опускается ниже скользящего среднего, это означает продолжение его нисходящего движения.

Варианты скользящих средних:

Simple Moving Average (SMA) — простое скользящее среднее

Exponential Moving Average (EMA) — экспоненциальное скользящее среднее

Smoothed Moving Average (SMMA) — сглаженное скользящее среднее

Linear Weighted Moving Average (LWMA) — линейно-взвешенное скользящее среднее.

Расчет

Простое скользящее среднее

Простое, или арифметическое, скользящее среднее рассчитывается путем суммирования цен закрытия инструмента за определенное число единичных периодов (напр., 12 часов) с последующим делением суммы на число периодов.

SMA = (CLOSE (i), N) / N (1)

где SUM — сумма;

CLOSE (i) — цена закрытия текущего периода;

N — число периодов расчета.

Экспоненциальное скользящее среднее

Экспоненциально сглаженное скользящее среднее определяется путем добавления к предыдущему значению скользящего среднего определенной доли текущей цены закрытия. В случае экспоненциальных скользящих средних больший вес имеют последние цены закрытия. Р-процентное экспоненциальное скользящее среднее будет иметь вид:

EMA = (CLOSE (i) * P) + (EMA (i - 1) * (100 - P)) (2)

где CLOSE (i) — цена закрытия текущего периода;

EMA (i - 1) — значение скользящего среднего предыдущего периода;

P — доля использования значения цен.

Сглаженное скользящее среднее

Первое значение этой сглаженной рассчитывается, как и простая скользящая средняя (SMA).

SUM1 = (CLOSE (i), N) (3)

SMMA1 = SUM1 / N

Второе и последующие скользящие средние рассчитываются по следующей формуле:

SMMA (i) = (SUM1 - SMMA (i - 1) + CLOSE (i)) / N

Где:

SUM — сумма;

SUM1 — сумма цен закрытия N периодов, отсчитываемая от предыдущего бара;

SMMA (i - 1) — сглаженное скользящее среднее предыдущего бара;

SMMA (i) — сглаженное скользящее среднее текущего бара (кроме первого);

CLOSE (i) — текущая цена закрытия;

N — период сглаживания.

Линейно-взвешенное скользящее среднее

Во взвешенном скользящем среднем последним данным присваивается больший вес, а более ранним — меньший. Взвешенное скользящее среднее рассчитывается путем умножения каждой из цен закрытия в рассматриваемом ряду на определенный весовой коэффициент.

LWMA = SUM (CLOSE (i) * i, N) / SUM (i, N) (4)

где SUM — сумма;

CLOSE(i) — текущая цена закрытия;

SUM (i, N) — сумма весовых коэффициентов;

N — период сглаживания.

В качестве SMA может быть выбрано любое из скользящих средних.

Цены, испытывая колебания вокруг своего закономерного движения, образуют так называемый канал изменения цен. Ширина канала цен определяется их изменчивостью.

Простейший (и старейший) из таких индикаторов, определяющих изменчивость цен - Канал цен (Price Channel Upper - PCU). Для построения канала цен в данном индикаторе рассчитывается простое скользящее среднее SMA и строится полоса вокруг него. Верхнюю границу полосы получают, отступая от SMA вверх на величину, рассчитываемую как определенный процент и от SMA, и нижнюю - отступая вниз на процент d от SMA.

U = { 1 + u / 100} * SMA (Р, n) и L = { 1 - d / 100} * SMA (P, n), (5)

где

- U - верхняя полоса канала цен;

- L - нижняя полоса канала цен;

- u - установленный трейдером процент отклонения верхней полосы от скользящей средней;

- d - тоже самое для нижней полосы;

SMA(P, n) - скользящая средняя.

Предполагается, что при удачном выборе параметров индикатора, построенный канал будет соответствовать равновесному состоянию рынка, и, следовательно, все выходы цены за его пределы, должны сопровождаться ее возвращением назад. Поэтому сигналом к покупке или продаже является подъем или снижение текущей цены за полосу. Параметрами, подбираемыми пользователем, является период усреднения и ширина полосы сверху и u снизу v [4].

· Convergence/Divergence, MACD)

- это следующий за тенденцией динамический индикатор. Он показывает соотношение между двумя скользящими средними цены.

Индикатор MACD строится как разность между двумя экспоненциальными скользящими средними (EMA) с периодами в 12 и 26. Чтобы четко обозначить благоприятные моменты для покупки или продажи, на график MACD наносится так называемая сигнальная линия - 9-периодное скользящее среднее индикатора.

MACD наиболее эффективен в условиях, когда рынок колеблется с большой амплитудой в торговом коридоре. Чаще всего используемые сигналы MACD - пересечения, состояния перекупленности/перепроданности и расхождения.

Пересечения

Основное правило торговли с помощью МАСD построено на пересечениях индикатора со своей сигнальной линией: когда MACD опускается ниже сигнальной линии - следует продавать, а когда поднимается выше сигнальной линии - покупать. В качестве сигналов к покупке/продаже также используются пересечения MACD нулевой линии вверх/вниз.

Состояния перекупленности/перепроданности

MACD также весьма ценен как индикатор перекупленности/перепроданности. Когда короткое скользящее среднее поднимается существенно выше длинного (т.е. MACD растет), это означает, что цена рассматриваемого инструмента, скорее всего, слишком завышена и скоро вернется к более реалистичному уровню.

Расхождения

Когда между MACD и ценой образуется расхождение, это означает возможность скорого окончания текущей тенденции. Бычье расхождение возникает тогда, когда MACD достигает новых максимумов, а цене не удается их достичь. Медвежье расхождение образуется, когда индикатор достигает новых минимумов, а цена - нет. Оба вида расхождений наиболее значимы, если они формируются в областях перекупленности/перепроданности.

Расчет

MACD определяется путем вычитания 26-периодного экспоненциального скользящего среднего из 12-перидного. Затем на график MACD пунктиром наносится его 9-перидное простое скользящее среднее, которое выполняет роль сигнальной линии.

MACD = EMA(CLOSE, 12)-EMA(CLOSE, 26) (6)

SIGNAL = SMA(MACD, 9) (7)

где EMA - экспоненциальное скользящее среднее

SMA - простое скользящее среднее

SIGNAL - сигнальная линия индикатора

Moving Average of Oscillator - в общем случае разность между осцилятором и сглаживанием осцилятора. В данном случае в качестве осцилятора используется основная линия MACD, а в качестве сглаживания - сигнальная.

OSMA = MACD-SIGNAL

· Стохастический Осциллятор (Stochastic Oscillator) сопоставляет текущую цену закрытия с диапазоном цен за выбранный период времени. Индикатор представлен двумя линиями. Главная линия называется %K. Вторая линия %D - это скользящее среднее линии %K. Обычно %K изображается сплошной линией, а %D - пунктирной. Существует три наиболее распространенных способа интерпретации Стохастического Осциллятора:

· Покупайте, когда осциллятор (%K или %D) сначала опустится ниже определенного уровня (обычно 20), а затем поднимется выше него. Продавайте, когда осциллятор сначала поднимется выше определенного уровня (обычно 80), а потом опустится ниже него.

· Покупайте, если линия %K поднимается выше линии %D. Продавайте, если линия %K опускается ниже линии %D.

· Следите за расхождениями. Например: цены образуют ряд новых максимумов, а Стохастическому Осциллятору не удается подняться выше своих предыдущих максимумов.

Расчет

Для расчета стохастического осциллятора используются четыре переменные:

· Периоды %K. Это число единичных периодов, используемых для расчета стохастического осциллятора.

· Периоды замедления %K. Эта величина определяет степень внутренней сглаженности линии %K. Значение 1 дает быстрый стохастический осциллятор, а значение 3 - медленный.

· Периоды %D. Это число единичных периодов, используемых для расчета скользящего среднего линии %K.

· Метод %D. Это метод сглаживания (экспоненциальный, простой, сглаженный или взвешенный), используемый при расчете %D.

Формула для расчета %K:

%K = (CLOSE - MIN (LOW (%K))) / (MAX (HIGH (%K)) - MIN (LOW (%K))) * 100 (8)

Где:

CLOSE - сегодняшняя цена закрытия;

MIN (LOW (%K)) - наименьший минимум за число периодов %K;

MAX (HIGH (%K)) - наибольший максимум за число периодов %K.

Скользящее среднее рассчитывается по формуле:

%D = SMA (%K, N)

Где:

N - период сглаживания;

SMA - простая скользящая средняя.

· Индикатор Параболическая Система (Parabolic SAR) был разработан для анализа трендовых рынков.

Индикатор строится на ценовом графике. По своему смыслу данный индикатор аналогичен скользящей средней, с той лишь разницей, что Parabolic SAR движется с большим ускорением и может менять положение относительно цены. На «бычьем» тренде индикатор располагается ниже цен, на «медвежьем» — выше.

Если цена пересекает линии Parabolic SAR, то происходит разворот индикатора, а следующие его значения располагаются по другую сторону от цены. При этом «перевороте» индикатора, точкой отсчета будет служить максимальная или минимальная цена за предыдущий период. Переворот индикатора — это сигнал либо об окончании (переходе в коррекцию или флэт) тренда, либо об его развороте.

Параболическая Система превосходно определяет точки выхода из рынка. Длинные позиции следует закрывать, когда цена опускается ниже линии SAR, а короткие — когда цена поднимается выше линии SAR. Часто данный индикатор используют в качестве линии скользящего стопа (trailing stop).

Если открыта длинная позиция (то есть цена выше линии SAR), то линия SAR будет перемещаться вверх независимо от того, в каком направлении движутся цены. Величина перемещения линии SAR зависит от величины ценового движения.

Расчет

Для длинных позиций:

SAR (i) = ACCELERATION * (HIGH (i - 1) - SAR (i - 1)) + SAR (i - 1) (9)

Для коротких позиций:

SAR (i) = ACCELERATION * (LOW (i - 1) - SAR (i - 1)) - SAR (i - 1) (10)

где SAR (i - 1) — значение индикатора на предыдущем баре;

ACCELERATION — фактор ускорения;

HIGH (i - 1) — максимальная цена за предыдущий период;

LOW (i - 1) — минимальная цена за предыдущий период.

Значение индикатора увеличивается, если цена текущего бара больше предыдущей на бычьем рынке и наоборот. При этом будет удваиваться фактор ускорения (ACCELERATION), что вызовет сближение Parabolic SAR и цены. Иными словами, индикатор приближается к цене, тем быстрее, чем быстрее растет или падает цена.

· Индекс Относительной Силы (Relative Strenght Index, RSI)

— это следующий за ценой осциллятор, который колеблется в диапазоне от 0 до 100. Вводя RSI, У. Уайлдер рекомендовал использовать его 14-периодный вариант. В дальнейшем распространение получили также 9 и 25-периодные индикаторы. Один из распространенных методов анализа индикатора Relative Strenght Index состоит в поиске расхождений, при которых цена образует новый максимум, а RSI не удается преодолеть уровень своего предыдущего максимума. Подобное расхождение свидетельствует о вероятности разворота цен. Если затем индикатор поворачивает вниз и опускается ниже своей впадины, то он завершает так называемый «неудавшийся размах» (failure swing). Этот неудавшийся размах считается подтверждением скорого разворота цен.

При анализе графиков различают следующие сигналы Relative Strenght Index:

Вершины и основания

Вершины RSI обычно формируются выше 70, а основания — ниже 30, причем они обычно опережают образования вершин и оснований на ценовом графике.

Графические модели

RSI часто образует графические модели — такие как ’голова и плечи’ или треугольники, которые на ценовом графике могут и не обозначиться.

Неудавшийся размах (прорыв уровня поддержки или сопротивления)

Имеет место, когда RSI поднимается выше предыдущего максимума (пика) или опускается ниже предыдущего минимума (впадина).

Уровни поддержки и сопротивления

На графике RSI уровни поддержки и сопротивления проступают даже отчетливее, чем на ценовом графике.

Расхождения

Как уже сказано выше, расхождения образуются, когда цена достигает нового максимума (минимума), но он не подтверждается новым максимумом (минимумом) на графике RSI. При этом обычно происходит коррекция цен в направлении движения RSI.

Расчет

Основная формула расчета RSI:

RSI = 100 - (100 / (1 + U / D)) (11)

где U — среднее значение положительных ценовых изменений;

D — среднее значение отрицательных ценовых изменений.

Индикатор Накопления/Распределения определяется изменением цены и объема. Объем выступает в роли весового коэффициента при изменении цены - чем больше коэффициент (объем), тем значительнее вклад изменения цены (за данный промежуток времени) в значение индикатора.

Фактически, этот индикатор - вариант более распространенного индикатора Балансового Объема (On Balance Volume). Оба они используются для подтверждения ценовых изменений путем измерения соответствующего объема торгов.

Рост индикатора Accumulation/Distribution (A/D) означает накопление (покупку) ценной бумаги, поскольку подавляющая доля объема торгов связана с восходящим движением цен. Когда индикатор падает, это означает распределение (продажу) ценной бумаги, поскольку подавляющая доля объема торгов связана с нисходящим движением цен.

Расхождения между индикатором A/D и ценой бумаги свидетельствуют о предстоящем изменении цен. Обычно в случае расхождения ценовая тенденция изменяется в направлении движения индикатора. Так, если индикатор растет, а цена бумаги падает, то следует ожидать разворота цен.

Расчет:

К текущему накопленному значению индикатора прибавляется или вычитается из него определенная доля дневного объема. Чем ближе цена закрытия к максимуму дня, тем больше прибавляемая доля. Чем ближе цена закрытия к минимуму дня, тем больше вычитаемая доля. Если цена закрытия находится строго между максимумом и минимумом, значение индикатора не изменяется.

A/D = SUM (((CLOSE - LOW) - (HIGH - CLOSE)) * VOLUME / (HIGH - LOW), N) (12)

Где:

CLOSE — цена закрытия;

LOW — минимальная цена бара;

HIGH — максимальная цена бара;

N — количество периодов, используемых для расчета;

SUM (..., N) — сумма за N периодов.

· Average Directional Movement Index помогает определить наличие ценовой тенденции. Его разработал и подробно описал в книге «Новые концепции технических торговых систем» Уэллс Уайлдер.

Простейший метод торговли на основе системы направленного движения предполагает сравнение двух индикаторов направленности 14-периодного +DI и 14-периодного -DI. Для этого либо графики индикаторов наносятся один на другой, либо +DI вычитается из -DI. У. Уайлдер предлагает покупать, если +DI поднимается выше -DI, и продавать, когда +DI опускается ниже -DI.

Эти простые торговые правила У.Уайлдер дополняет также «правилом экстремальных точек». Оно служит для устранения ложных сигналов и уменьшения числа заключаемых сделок. Согласно принципу экстремальных точек, в момент пересечения +DI и -DI необходимо отметить «экстремальную точку». Если +DI поднимается выше -DI, этой точкой является максимальная цена дня пересечения. Если +DI опускается ниже -DI, эта точка - минимальная цена дня пересечения.

Экстремальная точка затем используется как уровень вхождения в рынок. Так, после сигнала к покупке (+DI поднялся выше -DI) необходимо дождаться, когда цена поднимется выше экстремальной точки, и лишь после этого покупать. Если же цене не удается преодолеть уровень экстремальной точки, следует сохранять короткую позицию.

Расчет

ADX = SUM ((+DI - (-DI)) / (+DI + (-DI)), N) / N (13)

где N — количество периодов, используемых для расчета;

SUM (..., N) — сумма за N периодов;

+DI — значение индикатора позитивного направления движения цен (positive directional index);

-DI — значение индикатора негативного направления движения цен (negative directional index).

· Индикатор Силы (Force Index), разработанный Александром Элдером, измеряет силу быков при каждом подъеме и силу медведей при каждом спаде [15].

Он связывает основные элементы рыночной информации: направление цены, ее перепады и объем сделок. Данный индекс можно использовать в чистом виде, однако, лучше его сгладить с помощью скользящей средней. Сглаживание с помощью короткой скользящей средней (автор предлагает использовать 2 периода) помогает найти благоприятные моменты для открытия и закрытия позиций. Если же сглаживание производится с помощью длинной скользящей средней (например, 13-периодной), то индекс выявляет перемены тенденций.

· Покупать желательно тогда, когда во время тенденции к повышению Force Index станет минусовым (упадет ниже нулевой линии);

· Поднимаясь до новой высоты, индикатор сигнализирует о продолжении тенденции к повышению;

· Сигнал к продаже поступает, когда во время тенденции к понижению Force Index становится положительным;

· Падая на новую глубину, Индикатор Силы сигнализирует о силе медведей и продолжении тенденции к понижению;

Если изменения цен не подкреплены аналогичным изменением объема, то Индикатор Силы остается на одном уровне, что предупреждает о близком развороте тенденции.

Расчет

Сила каждого движения рынка определяется его направлением, размахом и объемом. Если цена закрытия текущего бара выше, чем предыдущего, то сила положительна. Если текущая цена закрытия ниже, чем предыдущая, то сила отрицательна. Чем больше различие в ценах, тем больше сила. Чем больше объем сделок, тем больше сила.

RAW FORCE INDEX = VOLUME (i) * (CLOSE (i) - CLOSE (i - 1))

FORCE INDEX = MA (RAW FORCE INDEX, N) (14)

Где:

RAW FORCE INDEX — "сырой" Индекс Силы;

FORCE INDEX — Индекс Силы;

VOLUME (i) — объем текущего бара;

CLOSE (i) — цена закрытия текущего бара;

CLOSE (i - 1) — цена закрытия предыдущего бара;

MA — любая скользящая средняя: простая, экспоненциальная, взвешенная или усредненная;

N — период сглаживания.

· Средний Истинный Диапазон (Average True Range, ATR) - это показатель волатильности рынка.

Его ввел Уэллс Уайлдер в книге «Новые концепции технических торговых систем» и с тех пор индикатор применяется как составляющая многих других индикаторов и торговых систем.

ATR часто достигает высоких значений в основаниях рынка после стремительного падения цен, вызванного паническими продажами. Низкие значения индикатора часто соответствуют продолжительным периодам горизонтального движения, которые наблюдаются на вершинах рынка и во время консолидации. Его можно интерпретировать по тем же правилам, что и другие индикаторы волатильности. Принцип прогнозирования с помощью этого индикатора формулируется так: чем выше значение индикатора, тем выше вероятность смены тренда; чем ниже его значение, тем слабее направленность тренда.

Расчет

Истинный диапазон (True Range) есть наибольшая из следующих трех величин:

· разность между текущими максимумом и минимумом;

· разность между предыдущей ценой закрытия и текущим максимумом;

· разность между предыдущей ценой закрытия и текущим минимумом.

Индикатор среднего истинного диапазона представляет собой скользящее среднее значений истинного диапазона.

Основным индикатором изменчивости является Полоса Боллинджера (ПБ) - Bollinger Band - названая в честь знаменитого аналитика финансового рынка Джона Боллинджера. Впервые метод коридоров стандартных отклонений ввел в обращение Перри Кауфман (Perry Kaufman) в своей книге «Новые методы и системы игры на фьючерсных рынках» (The New Commodity Trading Systems and Methods, New York: John Wiley&Sons, 1987), а уже позднее ставший горячим поклонником нового индикатора технический аналитик из штата Калифорния Джон Боллинджер (John Bollinger) обратил на него внимание многих биржевых специалистов, и сегодня коридоры стандартной девиации в основном известны как полоса Боллинджера [11].

Этот индикатор предназначен для определения резкого отклонения цены от действующего тренда. Он в методе ПБ, выделяется с помощью скользящей средней (СС). Линии ПБ строятся как полоса вокруг средней. Ширина полосы пропорциональна среднеквадратичному отклонению от скользящей средней за анализируемый период времени .

Для построения на графике цены строится скользящая средняя, на которой откладываются две граничные линии, отстоящие от средней на одинаковом расстоянии вверх и вниз. Это своеобразные линии поддержки и сопротивления, которые большую часть времени находятся на удаленных от цены уровнях. Основным правилом при построении линий Bollinger является следующее утверждение - около 5% цен должно находиться за пределами этих линий, а 95% внутри. Однако, как показывает практика, процент цен, выходящих за линии может быть равен 4 % , 2 %, но не меньше 0,9 % [10].

Пользуясь терминологией математической статистики ПБ можно рассматривать как доверительный интервал, внутри которого с высокой вероятностью (0,95-0,98) должна находится цена, если существенно не изменяются факторы, воздействующие на фондовый рынок. Тогда эти граничные линии являются верхней и нижней границей доверительного интервала. Они получаются путем прибавления или вычитания от СС среднеквадратического отклонения.

Таким образом, имеем:

(15)

(16)

где U - верхняя граница доверительного интервала;

D - нижняя граница доверительного интервала;

x - установленный трейдером процент, зависящий от среднеквадратических отклонений цены от скользящей средней;

MA - скользящая средняя,

pi- цена в i-й момент времени;

n – период времени, на котором производится усреднение цены, порядок средней.

Создатель линий Боллинджера, рекомендует использовать период n = 10 дням для краткосрочной торговли, n = 20 - период для среднесрочной торговли, а n = 50 – для долгосрочной торговли. Решение на основе анализа Bollinger принимается, когда цена либо поднимается выше верхней линии сопротивления, либо опускается ниже нижней линии поддержки. Если же график цены колеблется между этими двумя линиями, то надежных сигналов о покупке и продаже на основе анализа Bollinger не подается. Решение о совершении сделки принимается только тогда, когда график цены пересекает линию Bollinger для возврата в нормальное состояние. Как правило, на растущем рынке, когда цена больше времени проводит вблизи верхней линии Bollinger, нижний ее уровень находит свою поддержку возле средней. При нисходящей тенденции цена колеблется от нижней линии Bollinger до средней, являющейся своеобразной линией сопротивления.

Боллинджер констатирует, что его индикатор не дает абсолютно точных сигналов покупки и продажи на основании подхода цены к краям полос, но они могут определить границы, между которыми движения цены могут быть исследованы с помощью дополнительных индикаторов. Согласно [10] ПБ можно трактовать следующим образом. Если цена достигает верхней полосы, и полосы Боллинджера следуют туда же, куда и цена, нельзя продавать актив. С другой стороны, если цена касается верхней полосы, а верхняя полоса следует в обратную сторону, мы имеем подтвержденный сигнал на продажу. Вершина, сформированная за пределами полос, за которой следует вторая вершина внутри полос, означает сигнал к продаже. Таким образом, Выход цены из узкого коридора полосы Боллинджера вверх – это сигнал к покупке, вниз – сигнал к продаже.

«Полосы Боллинджера» получили широкое признание и были интегрированы в большинство из ныне используемых аналитических компьютерных программ фондового рынка.

Проводя тестирование работы полос Боллинджера в течение нескольких месяцев на графиках дневного временных масштабов, получили следующие результаты.

Если Полосы Боллинджер сжаты, следовательно, активность на рынке слабая и возможно движение в будущем. Чем больше временной период анализа, и чем дольше Боллинджер сужается, тем сильнее ожидается движение.

Если цена начинает двигаться и пробивает какую-либо из полос Боллинджера, а последняя остается горизонтальной или отклоняется незначительно, то в подавляющем большинстве случаев цена возвращается в пределы полос.

Если полоса Боллинджера отклоняется вслед за изменением цены, то высока вероятность продолжения ценового движения.

При сильном движении цен полоса Боллинджера обычно пробивается. Однако следует обращать внимание на закрытие цены в данном временном интервале. Если цена вернулась в пределы полосы, то следует ожидать коррекции.

Наиболее удачным следует считать период полос Боллинджера, равный 20 для всех видов внутридневных графиков.

3. Скользящие средние.

· Наилучшие сигналы СС дают на трендовом рынке.

· Необходимо принимать конверт, состоящий из нескольких средних разного периода.

· Направление тренда и силу движения определяют по самой длинной СС. При этом, чем сильнее угол наклона СС от горизонтали, тем сильнее тренд.

· Алгоритм определения текущего состояния рынка таков:

· при увеличении угла расхождения между самой короткой и самой длинной СС – признак развития тренда и дальнейшего движения цен;

· при сближении короткой и длинной СС развивается боковой тренд, следует закрывать позиции.

Во многих технических индикаторах, основанных на дневных графиках, для расчетов используется цена закрытия. Любой индикатор изменчивости, который использует цену закрытия, является фильтром дневного изменения цен, потому что индикатор игнорирует внутридневные изменения цены относительно основной тенденции движения цен закрытия. Цена закрытия является важным инструментом, таким образом, я использую цену закрытия в качестве основы для трендового анализа.

Hеожиданные экономические новости, сообщения об уpожае, отчеты со складов или чpезвычайные пpогнозы погоды могут поpождать "быстpые" pынки со скачками в пpомежутке между закpытием и откpытием (opening gaps) и огpаниченными движениями (limit moves). Стpах и жадность вместе с пpиказами на выход (stop orders), могут увеличить изменчивость (volatility) pынка.

Как видно рыночная цена не движется по прямой линии. Она скачет, вырисовывает пики и впадины, формируя канал по направлению тренда. Ранняя идентификация канала может принести ценную информацию, включая сведения об изменении направления тренда, что позволяет оценить возможный доход и потери.

Несмотря на разнообразие индикаторов изменчивости, можно констатировать, что каждый метод является лучшим в.

Изучив вышеизложенные методы для анализа тенденции цен акций, я выбрала индикатор изменчивости Полоса Боллинджера по следующим причинам:

- Полосы Боллинджера изгибаются в ответ на движения цены. Эти волны предсказывают, как далеко уйдет тренд прежде, чем основная тенденция вернет цену к центральной оси. Сложные отношения развиваются между направлением ценовой полосы и ее сжатием. Например, тренд имеет тенденцию делать передышку, когда полосы сжимаются против него.

- Полосы Боллинджера заранее предупреждают об изменении тренда. Резкое ценовое движение вынуждает полосы расширяться. Когда активный рынок, наконец, станет боковым, полосы медленно сжимаются к цене.

- Данный метод эффективен для торговли различными активами: акции, фьючерсы, опционы, валюта. Поэтому, он встроен в многие компьютерные программы прогноза рынков [10].

1.3 Экономический анализ торговой деятельности фондовой биржи

1.3.1 Характеристика фондовой биржи

Фондовая биржа – это организованный, регулярно функционирующий рынок ценных бумаг и других финансовых инструментов. С организационно-правовой точки зрения фондовая биржа представляет собой финансовое посредническое учреждение с регламентированным режимом работы, где совершаются торговые сделки между продавцами и покупателями фондовых ценностей с участием биржевых посредников по официально закрепленным правилам. Эти правила устанавливаются как биржевым (Устав биржи), так и государственным законодательством. Следует иметь в виду, что фондовая биржа как таковая и ее персонал не совершают сделок с ценными бумагами. Она лишь создает условия, необходимые для их совершения, обслуживает эти сделки, связывает продавца и покупателя, предоставляет помещение, консультационные и арбитражные услуги, техническое обслуживание и все необходимое для того, чтобы сделка могла состояться.

Управление биржей определяется ее институциональной структурой, которая может быть представлена следующей схемой (Рисунок 1).

Рисунок 1 - Институциональная структура биржи

В соответствии с законодательством фондовые биржи создаются в форме некоммерческого партнерства. Поэтому ее органы управления делятся на общественную и стационарную структуры (Рисунок 2).

Рисунок 2 - Органы управления биржи

Общественная структура, в свою очередь, представлена Общим собранием членов биржи и выборными органами, формирующимися на собрании членов биржи.

Общее собрание – это законодательный орган внутрибиржевой деятельности, имеющий следующие функции:

· осуществление общего руководства биржей и биржевой торговлей;

· определение целей и задач биржи, стратегии ее развития, правил внутреннего распорядка;

· утверждение и изменение учредительных документов (договора, устава, правил торговли);

· выборы и утверждение Биржевого комитета (для TОО) или совета (для АО) и Ревизионной комиссии;

· внесение изменений и дополнений в их персональный состав и структуру;

· утверждение результатов деятельности биржи и распределение прибыли;

· определение размера и порядка выплаты дивидендов, а также условий покрытия убытков;

· определение (уменьшение или увеличение) количества мест на бирже и установление квот для ее членов;

· утверждение решений Биржевого комитета (совета) о создании (управлении) товарных секций;

· прием новых членов биржи;

· утверждение сметы расходов на содержание Биржевого комитета (совета) и персонала биржи.

К учредителям биржи относят членов инициативной группы, выступающих в качестве организаторов бирж. Учредители подписывают учредительный договор о создании биржи и вносят первоначальные взносы. Учредителями могут быть как физические, так и юридические лица.

Согласно законодательству в учреждении биржи не могут участвовать:

· высшие и местные органы государственной власти и управления;

· банки и кредитные учреждения, получившие в установленном порядке лицензию на осуществление банковских операций;

· страховые и инвестиционные компании и фонды;

· общественные, религиозные и благотворительные объединения (организации) и фонды;

физические лица, которые согласно законодательству не могут осуществлять предпринимательскую деятельность.

Членом биржи считают того, кто участвует в формировании ее уставного капитала либо вносит членские взносы или иные целевые взносы в имущество биржи и стал ее членом в порядке, предусмотренном учредительными документами·

Член биржи обладает определенными правами, он может:

1) участвовать в биржевой торговле;

2) принимать участие в управлении согласно биржевым нормативным документам;

3) участвовать в распределении прибыли и получать дивиденды, если они предусмотрены учредительными документами;

4) сдавать в аренду свои права на участие в биржевой торговле (в установленном порядке и только одному юридическому лицу),

Число членов биржи ограничено, оно зависит от размера уставного фонда и номинальной стоимости одной акции, Акция дает возможность пользоваться правами члена биржи, Она выражает стоимость "места" на бирже. Тесто - это собственность члена биржи· Оно может быть продано, если член биржи выходит из ее состава, сдано в аренду. Стоимость места определяет Биржевой комитет, она зависит от спроса и предложения.

Кроме Общего собрания, для управления биржей необходим постоянно действующий орган, так как собрание собирается, как правило, один раз в год.

Постоянно действующим органом управления биржи считают:

Биржевой комитет (совет, Совет директоров), из состава которого формируются Президиум и Правление [3].

Биржевой комитет является контрольно-распорядительным органом текущего управления биржей, он охраняет интересы членов биржи, осуществляя текущий контроль за ее деятельностью. Функциями Биржевого комитета (совета) являются:

· заслушивание и оценка отчетов Правления;

· внесение поправок в правила биржевой торговли;

· подготовка решений Общего собрания членов биржи;

· установление размера всех взносов, выплат, денежных комиссионных сборов;

· подготовка решения о приеме или исключении членов биржи;

· организация и проведение квалификационных экзаменов для брокеров и т.д.

Одновременно с Биржевым советом на Общем собрании членов биржи избирается Ревизионная комиссия, которая осуществляет контроль за финансово-хозяйственной деятельностью биржи и ее обособленных подразделений. Кроме того, она вправе оценить правомочность решений, принимаемых органами управления биржи.

Ревизионная комиссия к Общему собранию членов биржи должна провести документальную проверку финансово-хозяйственной деятельности биржи (сплошную или выборочную), ее торговых, расчетных, валютных и других операций. Ревизионная комиссия проверяет:

· выполнение установленных смет, нормативов и лимитов;

· своевременность и правильность платежей в бюджет;

· своевременность и правильность отчислений и выплат дивидендов;

· соблюдение биржей и ее органами управления законодательных актов и инструкций, а также решений Общего собрания членов биржи;

· соблюдение членами биржи правил биржевой торговли, содержание и условия заключения биржевых сделок;

· постановку и правильность оперативного, бухгалтерского и статистического учета и отчетности.

Для ведения хозяйственной биржевой деятельности, текущей ра6оты биржи как учреждения, а также для выполнения решений, принимаемых Общим собранием членов биржи и Биржевым советом, необходима стационарная структура биржи, которая представлена специализированными и исполнительными органами.

От того, насколько умело эти органы осуществляют свою деятельность, во многом зависит эффективность работы биржи. Рациональная стационарная структура биржи позволяет выполнять ее функции наиболее эффективно.

Специализированные органы - это комиссии биржи и ее коммерческие организации. Среди комиссий наиболее значительными являются Котировальная и Арбитражная.

Котировальная комиссия необходима для того, чтобы организовать учет различных видов цен (спроса и предложения, договорных, высших и низших, начальных и заключительных) при заключении биржевых сделок. На основе обобщения таких цен определяются котировальные (справочные) цены, которые публикуются в биржевых бюллетенях и рассматриваются в качестве биржевого справочника.

Биржевой бюллетень является каталогом обработки многочисленных сведений не только по уже совершенным, т.е. заключенным сделкам, но и по товарам, предлагавшимся к торгам, а также по заявкам о спросе, в том числе и при внебиржевых операциях. Обязанностью Котировальной комиссии является наблюдение за своевременным представлением участниками торгового процесса достаточно полных и объективных сведений. Она также должна устанавливать базу биржевого бюллетеня, т.е. список котируемых товаров с указанием типичного объема товарной печати. Котировальная комиссия поставляет в информационно-справочный отдел биржи данные о ценах и тенденциях их движения так же, как и по тем товарам, которые не вошли в официально опубликованную котировку. Совместно с Арбитражной комиссией она устанавливает цены при возникновении спорных вопросов.

В случае возникновения споров между покупателями, продавцами и брокерами в ходе заключения или исполнения биржевых сделок они могут обращаться в третейский суд – Арбитражную комиссию биржи для разрешения этих споров. Она не наделена правом принимать решения, обязательные к исполнению сторонами конфликта. Это своего рода согласительная комиссия. При неудовлетворенности какой-либо из сторон итогами разбирательства в Арбитражной комиссии дело передается в судебные инстанции [1].

Организационная структура управления биржи приведена в Приложении 2.

Участниками биржевой торговли являются брокеры, биржевые маклеры, старшие маклеры, помощники брокеров и биржевых маклеров. Кроме того, в операционный зал допускаются лица: персонал биржи. Главный управляющий, Председатель Правления, Государственный комиссар и Ответственный член Биржевого совета, а также лица, присутствие которых разрешено Биржевым советом. Участников биржевой торговли следует отличать от присутствующих в торговом зале биржи. Присутствующих в зале условно можно разделить на следующие группы:

1) заключающие сделки;

2) организующие заключение биржевых сделок;

3) контролирующие ход ведения биржевых торгов;

4) наблюдающие за ведением торга.

Состав заключающих сделки определяется правилами биржевой торговли и может отличаться в зависимости от того, какой является биржа – открытой или закрытой.

На открытой бирже заключать сделки в помещении биржевого зала имеют право:

· члены биржи и их представители;

· брокеры, аккредитованные на бирже;

· постоянные и разовые посетители, получившие право на участие в биржевых торгах.

На закрытой бирже заключать сделки имеют право:

· члены биржи и их представители;

· брокеры, аккредитованные на бирже.

Вторую группу, организующих заключение биржевых сделок, представляют, прежде всего, сотрудники биржи, находящиеся (работающие) в зале. К ним относятся:

· маклеры, ведущие биржевой торг;

· операторы (помощники маклера), фиксирующие заключение сделок в своем кругу;

· сотрудники расчетной группы отдела организации биржевых торгов, помогающие брокерам оформить заключенную сделку;

· работники отдела (бюро) экспертизы биржи, организующие проведение экспертизы товаров, выставляемых на торг, и оказывающие необходимую консультацию участникам торгов;

· работники юридического отдела биржи, оказывающие необходимую консультацию при оформлении заключенных сделок и составлении биржевых договоров.

Кроме того, в эту группу можно включить также и помощников брокеров, имеющих право присутствовать в биржевом зале, но не имеющих права на заключение сделок.

Ценные бумаги, обращающиеся на фондовой бирже, обладают еще одним свойством, а именно колебания цен на эти бумаги, как правило, должны быть постоянными и минимальными. Фондовая биржа способна обеспечить именно такую концентрацию спроса и предложения ценных бумаг, которая позволяет установить цены на них, реально отражающие экономическую ситуацию.

На фондовой бирже обращаются далеко не все ценные бумаги, а лишь "отборные", и биржа наряду с эмитентом несет ответственность за их качество перед инвесторами [1].

1.3.2 Показатели, характеризующие активность торгов

Фондовые индексы ММВБ

ММВБ приступила к реализации программы развития семейства фондовых индексов, позволяющих на основе надежных исходных данных обеспечить участников рынка интегральной информацией о состоянии различных сегментов рынка ценных бумаг.

В целях решения поставленной задачи в первую очередь рассматривается организованный биржевой рынок ценных бумаг ММВБ, который за время своего существования показал значительное технологическое превосходство над аналогичными рынками прочих российских организаторов торговли (доля ММВБ на рынке корпоративных ценных бумаг за 2008 год превысила 70% всего оборота вторичных торгов этими инструментами в России). Однако, несмотря на тесную взаимосвязь рынков на различных биржевых площадках, а также внебиржевого рынка, всегда существует некоторое расхождение текущих цен одной и той же акции на разных рынках. Технологии брокерских операций предполагают исполнение поручений клиентов по наилучшим ценам на любой торговой площадке. Учитывая такую специфику рынка, а также в целях получения интегральной оценки стоимости портфеля ценных бумаг, в дальнейшем будет развиваться второй подход, выходящий за рамки рынка ММВБ и позволяющий обобщить динамику цен нескольких независимых торговых площадок в едином индексе.

В настоящее время ММВБ рассчитывает индексы, характеризующие состояние рынка ценных бумаг ММВБ. К их числу относятся Индекс ММВБ, индекс ММВБ 10 и Технический сводный индекс ММВБ.

Индекс ММВБ (рассчитывается с 22 сентября 1997 года, с 28 ноября 2002 года название «Сводный фондовый индекс ММВБ» изменено на «Индекс ММВБ») представляет собой взвешенный по эффективной капитализации индекс рынка наиболее ликвидных акций российских эмитентов, допущенных к обращению на ММВБ. Методикой расчета Индекса ММВБ предусмотрено наличие современной системы индекс-менеджмента, включающей создание Индексного комитета и определяющей принципы включения ценных бумаг в базу расчета индекса, основанные на экспертной оценке. Индекс ММВБ пересчитывается в реальном времени при совершении в режиме основных торгов новой сделки с акциями, включенными в базу расчета индекса.

Индекс ММВБ 10 (публикуется с 19 марта 2001г., начальное значение индекса, рассчитанное на — 18:00 по московскому времени 30 декабря 1997 года составляет 100 индексных пунктов) представляет собой ценовой, не взвешенный индекс, рассчитываемый как среднее арифметическое изменения цен 10 наиболее ликвидных акций, допущенных к обращению в Секции фондового рынка (вне зависимости от их принадлежности к котировальным листам ММВБ). Индекс отражает в режиме реального времени (с 10:59 до 18:00) прирост стоимости портфеля, состоящего из 10 акций, веса которых в составе портфеля в начальный момент времени одинаковы. Данный индикатор ориентирован в первую очередь на day-трейдеров, и позволяет отслеживать малейшие колебания цен основных финансовых инструментов. ММВБ 10 является первым биржевым индексом в России, методика которого не предусматривает временнего усреднения цен, а пересчет значений индекса производится после каждой сделки, заключенной с любой из 10 выбранных акций в основном режиме торгов. Состав корзины индекса определяется один раз в квартал на основании 4 показателей ликвидности.

Технический сводный индекс ММВБ введен в соответствии с требованиями Положения о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг, утвержденного Постановлением ФКЦБ России от 4 января 2002 года № 1-пс и используется при принятии Дирекцией ММВБ решения о приостановке торгов в случае превышения допустимых границ колебаний данного индекса, устанавливаемых ФКЦБ России. Индекс представляет собой отношение текущей капитализации акций, допущенных к обращению на ММВБ, к значению их капитализации на начальную дату. Индекс рассчитывается раз в полчаса с 12:00 до 18:00. Для расчета капитализации используется часовое усреднение цены акций [9].

1.3.3 Итоги торгов за месяц

Торговая активность измеряется за каждый день и фиксируется в бюлетнях ММВБ, итогах работы рынков (неделя, месяц). Пример последнего документа за сентябрь 2008 представлен ниже.

Итоги работы рынков ММВБ в сентябре 2008 г.

В сентябре 2008 г. на всех рынках ММВБ было заключено сделок на сумму 1358 млрд. руб. (46,5 млрд. долл.), что на 7,1% больше объема торгов в августе.

Рынок акций. Активность участников рынка в сентябре существенно увеличилась по отношению к августу. Общий оборот операций с акциями составил 266,8 млрд. руб., а среднедневной оборот торгов вырос на 39% до 12,1 млрд. руб. Оборот операций РЕПО с акциями составил в сентябре 29,9 млрд. руб. – 11,2% общего оборота операций с акциями. Оборот операций в РПС в сентябре составил 45,2 млрд. руб., что составляет 19% оборота вторичных торгов акциями.

Продолжился рост Индекса ММВБ – за месяц он составил 11,2%, индекс достиг 611,03 пункта. Среди «голубых фишек» наибольший рост показали обыкновенные акции ОАО «Мосэнерго», цена которых выросла на 31,6%.

Выросли также обыкновенные акции ГМК «Норильский никель» – на 13,2%, ОАО «Ростелеком» – на 10,6%, РАО «ЕЭС России» – на 9,5%, ОАО «НК «ЛУКойл» – на 6%, АК Сбербанка РФ – на 5,8%, ОАО «Сургутнефтегаз» – на 4,4%. Снизились обыкновенные акции ОАО «ЮКОС» – на 3,1%.

Рынок корпоративных и региональных облигаций. В секторе корпоративных и региональных облигаций активность инвесторов повысилась до уровня марта-апреля текущего года. По итогам месяца совокупный объем сделок с корпоративными и региональными облигациями составил 109,6 млрд. руб., из которых 9,57 млрд. руб. (8,7% совокупного оборота) пришлось на первичные размещения (облигаций Иркутской области, Республики Башкортостан 2008 г., облигаций Уфы 2008 г., АИЖК Кемеровской области, ОАО «Центральный Телеграф», ОАО «Система Финанс»), 74,28 млрд. руб. (67,8%) – на вторичные торги и 25,75 млрд. руб. (23,5%) – на сделки РЕПО.

По сравнению с августом 2008 г. совокупный объем торгов в секторе корпоративных и региональных облигаций увеличился на 42,3%.

Рост оборота по субфедеральным облигациям составил более 30%, до 56,20 млрд. руб., они стали лидерами в структуре биржевого оборота облигаций – 51,3%, а оборот по корпоративным облигациям практически не изменился – 52,2 млрд. руб., соответственно доля их снизилась до 47,6%. Оборот по муниципальным облигациям вырос до 1,25 млрд. руб.

В сентябре котировки наиболее ликвидных выпусков выросли. Индекс корпоративных облигаций ММВБ (RCBI), повысившись в августе на 0,15%, в сентябре вырос на 0,37%, составив на закрытие 30 сентября 103,37 пункта. Индекс корпоративных облигаций RCBI-c за сентябрь повысился на 0,82% до 124,14 пункта.

Доходность большинства ликвидных выпусков корпоративных и региональных облигаций в сентябре ускорила снижение по сравнению с августом. В частности, доходность по облигациям МосГорЗайма (38-й выпуск) понизилась на 0,44 п.п., по облигациям МосГорЗайма (31-й выпуск) – на 0,50 п.п., по облигациям МосГорЗайма (32-й выпуск) – на 0,27 п.п., по облигациям Московской области (серия 25004) – на 0,54 п.п., по облигациям Газпрома (серия А3) – на 0,59 п.п., по облигациям ВТБ (4-й выпуск) – на 1,03 п.п., по облигациям РАО ЕЭС (серия Р2) – 0,18 п.п., по облигациям ТНК (5-й выпуск) – на 0,48 п.п. Доходность по облигациям ЦентрТелекома (серия 03) выросла на 0,44 п.п.

Рынок государственных ценных бумаг. В сентябре суммарный объем торгов на рынке госбумаг составил 158,4 млрд. руб., что на 18,1% меньше, чем в августе. Объем сделок прямого РЕПО с Банком России составил 47 млрд. руб. или 30% оборота. Объем вторичных торгов достиг максимального за последние два года месячного уровня 64,6 млрд. руб., а объем междилерского РЕПО – 705 млн. руб.

Основной вклад в повышение объема торгов на вторичном рынке внесли операции с облигациями Банка России, объем которых составил 30,4 млрд. руб. На оборот в секторе ОФЗ-АД пришлось 19,8 млрд. руб., в секторе ОФЗ-ФД – 14,3 млрд. руб., в секторе ОФЗ-ПД – 0,099 млрд. руб. В сентябре лидерами по объему сделок (без ОБР) стали выпуск ОФЗ 46003, объем сделок с которым составил 3,9 млрд. руб., а средневзвешенная доходность выросла на 0,11 п.п., и ОФЗ 46002, объем сделок с которым составил 3,5 млрд. руб., а доходность выросла на 0,03 п.п.

Состоялось размещение бескупонных облигаций Банка России с объемом выпуска 50 млрд. руб. по номиналу. По итогам аукциона было размещено облигаций на сумму 34,513 млрд. руб. по номиналу, объем выручки составил 34,495 млрд. руб., цена отсечения – 99,9472% от номинала, доходность к выкупу по цене отсечения — 1,75% годовых, средневзвешенная цена – 99,9488%, средневзвешенная доходность – 1,7% годовых.

Общий объем размещенных Минфином бумаг в сентябре составил 7,5 млрд. руб., что на 1,8% меньше, чем в августе. Размещались бумаги: ОФЗ 46002, ОФЗ 46014, ОФЗ 27025 и ОФЗ 27026. Объем аукционов БМР составил 0,64 млрд. руб., что на 91% меньше, чем в августе.

Валютный рынок. За месяц курс рубля вырос по отношению к доллару на 3 коп. (0,1%) и снизился по отношению к евро на 71,6 коп. (-2%): в четверг 30 сентября курс доллара расчетами «сегодня» на ЕТС составил 29,2221 руб./долл., курс единой европейской валюты – 36,0555 руб./евро. В условиях благоприятной внешнеторговой конъюнктуры активность участников осталась на высоком уровне – объем торгов валютного рынка ММВБ за месяц увеличился на 2,3% до 28,2 млрд. долл. Среднедневной оборот по долларовым инструментам увеличился на 2,2% до 1271 млн. долл. Объем сделок с долларом расчетами «сегодня» составил 25,9%, расчетами «завтра» – 32,6% объема валютных торгов. Улучшение ситуации с рублевой ликвидностью банковской системы сказалось на некотором сокращении объема операций СВОП, доля которых уменьшилась с 43,8 до 40,8% общего оборота. Среднедневной объем торгов европейской валютой вырос на 5% до 7,7 млн. евро в день. долл. Удельный вес операций «евро-рубль» составил 0,7%, а на сделки «доллар-рубль» пришлось 99,3% объема биржевых торгов.

Рынок стандартных контрактов. Общий оборот торгов фьючерсными контрактами на доллар США составил 167,5 млн. руб., или 5720 контрактов. Среднедневной оборот торгов снизился по отношению к августу и составил 7,6 млн. руб. Объем открытых позиций на конец сентября составил 21320 контрактов (около 21 млн. долл.), несколько снизившись относительно уровня конца августа. Из них 1050 контрактов приходится на октябрьский контракт, 100 – на ноябрьский контракт, 20120 – на декабрьский контракт и 50 – на июньский контракт 2009 г. Средний спрэд по ближайшему к исполнению контракту составлял в среднем 3-5 коп.

Комментарий к сложившейся ситуации.

Ситуация на российском финансовом рынке в сентябре определялась совокупным воздействием внешних и внутренних факторов, среди которых можно выделить: высокий уровень мировых цен на нефть, хорошие макроэкономические показатели России и рост ликвидности отечественного банковского сектора.

Поддержке рынка способствовали исключительно высокие мировые цены на нефть. Весь месяц цена нефти сорта Brent была выше уровня 40 долл./баррель и к концу месяца выросла до 46,4 долл./баррель.

В сентябре на мировых фондовых рынках не наблюдалось единой тенденции: американский индекс DJIA снизился на 1%, а немецкий DAX вырос на 2,8%.

В начале месяца наблюдалось повышение доходности американских долговых бумаг, в частности, 10-летних Treasuries. Позднее ситуация на американском долговом рынке изменилась благодаря тому, что ФРС США приняла 21 сентября решение повысить ставки по федеральным фондам на 25 базисных пунктов до 1,75% годовых и в дальнейшем намерена придерживаться этой умеренной стратегии. В результате в третьей декаде месяца доходность 10-летних Treasuries упала до 4% годовых, т.е. за месяц она снизилась на 0,1 п.п.

Что касается внутренней конъюнктуры, то здесь на рынок оказывали благоприятное влияние хорошие экономические новости. Так, профицит федерального бюджета РФ в январе-сентябре 2008 г. на основе предварительных данных о финансировании расходов составил 476,393 млрд. руб., или 3,9% от прогнозного объема ВВП за январь-сентябрь. Стабилизационный фонд РФ, формируемый с начала этого года за счет дополнительных доходов от высоких цен на нефть, на 1 октября вырос до 349,7 млрд. руб. (на 1 февраля 2008 г. его величина составляла 106 млрд. руб.).

Наблюдалось улучшение ситуации с банковской ликвидностью. Средняя однодневная ставка MIBOR составила 4,08% в сентябре против 4,59% в августе, а средний уровень остатков средств банков на корсчетах вырос с 194,33 млрд. руб. в августе до 198,48 млрд. руб. в сентябре.

Следствием влияния позитивных факторов стал рост рынка акций российских компаний. Следует добавить также, что в сентябре существенно меньшее влияние на рынок стали оказывать события вокруг Юкоса. Видимо, инвесторы адаптировались как к новостям о Юкосе, так и к существенному уменьшению веса Юкоса в Индексе ММВБ. Сентябрь стал периодом существенной активизации процесса реструктуризации РАО «ЕЭС России». Было принято решение о формировании первых ОГК. В связи с этим существенно вырос интерес стратегических инвесторов к акциям «Мосэнерго», которые стали лидерами роста в сентябре. В конце месяца был проведен давно ожидавшийся аукцион по продаже госпакета акций НК «Лукойл», который приобрела американская ConocoPhillips за 2 млрд. долл. Кроме того, стало известно, что ConocoPhillips может увеличить свою долю в уставном капитале ЛУКОЙЛа до 20%, и компании создают СП для допуска американской компании к разработке Тимано-Печорского месторождения.

Рынок корпоративных и региональных облигаций, испытав незначительное снижение котировок в начале сентября, оставшуюся часть месяца демонстрировал достаточно уверенный рост. Относительно «дешевые деньги» и отсутствие крупных размещений новых выпусков в этом секторе на фоне весьма стабильного курса рубль/доллар обеспечили достаточно высокий спрос на вторичном рынке.

Важнейшим событием сентября стало размещение облигаций Банка России (ОБР). Итоги аукциона показали заинтересованность участников рынка в новых инструментах. На аукционе ОБР было продано 70% предложенных бумаг, что позволило зарегистрировать выпуск в ФСФР. Банк России впоследствии выкупил часть облигаций, не дожидаясь первой оферты, чтобы снизить расходы, а по оферте был выкуплен остаток облигаций. 6 октября ОБР повторно будут размещены на рынке на срок девять месяцев.

Развитию рынка ОБР в перспективе должно способствовать совершенствование законодательного окружения. Госдума РФ в ближайшее время примет поправки в законодательство, упрощающие порядок выпуска ОБР. Как ожидается, изменения будут вноситься в закон «О Банке России» и закон «О рынке ценных бумаг». Эти изменения позволят ЦБ РФ выпускать собственные облигации, не регистрируя их и не объявляя заблаговременно об эмиссии.

Курс доллара к рублю за месяц снизился на 3 коп. (0,1%) до 29,22 руб. за доллар. Поддержку российской валюте по-прежнему оказывает приток экспортной валютной выручки, который определяется сохраняющимися высокими ценами на нефть. В сентябре против доллара играло также падение американской валюты на рынке Forex. Рост курса евро по отношению к рублю — прямое следствие укрепления позиций единой европейской валюты на мировом рынке. После повышения ФРС США учетной ставки до 1,75% годовых наиболее осторожные игроки решили зафиксировать прибыль, что привело к укреплению позиций евро по отношению к доллару. За месяц на Forex евро вырос на 2% с 1,22 до 1,24 долл. за евро, соответственно курс евро на российском рынке увеличился более чем на 70 коп. (2%) до 36,06 руб. за евро.

В перспективе цены на российские сырьевые ресурсы останутся определяющим фактором курсообразования. В условиях благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры золотовалютные резервы ЦБ РФ достигли уровня 94,3 млрд. долл. и обеспечивают плавную динамику курса. Пока ориентиры курса доллара на срочном рынке ММВБ на октябрь-ноябрь находятся в диапазоне 29,25 - 29,33 руб. [9].

2. Алгоритма выделения тренда и построения доверительных полос для цены акции

2.1 Метод Полосы Боллинджера

Рассмотрим применение метода Полоса Боллинджера для цен акций Лукойл с целью долгосрочной торговли.

Источником информации является сайт Московской межбанковской валютной биржи. В ходе исследования использовались цены закрытия акций компании ОАО «Лукойл» за 100 торговых дня (Исходные данные - Приложение 1). При построении полос для различного порядка скользящих средних имеем следующий результат:

1. 8-дневное скользящее среднее (n = 8) – применение неэффективно. Не наблюдается четких сигналов к покупки/продажи, т.к. цена не выходит за полосы.

2. 10-дневное и 13-дневное среднее – наблюдались незначительные скачки за линии. Данные порядки эффективны для краткосрочного анализа, а также для внутредневной торговли.

3. 20-дневное скользящее среднее. Как показало исследование, данный порядок средней привел к лучшему результату анализа: 5 % времени акции находятся вне диапазона полос, 95% соответственно внутри [8].

Формулы для расчета верхнего и нижнего доверительного интервала, следующие:

где U - верхняя граница доверительного интервала;

D - нижняя граница доверительного интервала;

MA - скользящая средняя,

pi- цена в i-й момент времени;

n – период времени, на котором производится усреднение цены, порядок средней.

Скользящая средняя строилась с помощью MS «Excel»/Анализ данных.

Среднеквадратическая ошибка моделирования

28,0723

В самом начале тенденции цены дважды вышли за верхнюю полосу (2 день, 4 день), что является сильным сигналом к изменению тренда. Таким образом, трейдеру необходимо покупать акции после возвращения цены в диапазон, поскольку повышательная тенденция сменяется понижательной. Еще одним сигналом покупки - пересечение цены и скользящей средней на 7 день. После касания нижней полосы на 12 день, трейдеру необходимо занять выжидательную позицию, поскольку тренд неопределенен и колеблется в одинаковом диапазоне [431, 445,7]. Цена в точке 25 пресекает СС, но поскольку этот сигнал является слабым, трейдеру нежелательно вступать на рынок без дополнительных сигналов. На 36 и 38 день наблюдается рыночная ситуация подобная началу тренда, но как видно в дальнейшем линия цены не смогла пересечь СС, что свидетельствовало об зарождении следующего флета. Двойном пересечении верхнего интервала не привело к изменению повышательного тренда. Было бы ошибкой начать покупать на данном отрезке. На графике можно увидеть пересечение тренда цены и СС на 53 день, но данный сигнал не может быть подтверждением предыдущего, т.к. пресечение происходит после флета. Изменению тренда предшествует следующий сигнал: пресечение СС и тренда цены – 68 день, 71, 72 день– цена выходит за верхнюю полосу, следовательно здесь трейдер может продавать акции до возникновения флета. Точка 87 слабый сигнал к изменению действующего тренда, т.е. вполне возможна тенденция покупки акций на промежутке 88 – 100.

Рисунок 3 - Полосы Боллинджера

Расчетные таблицы приведены в Приложении 3

2.2 Метод регрессии с переключениями

Для выявления более корректной тенденции цены используем метод Регрессия с переключениями.

Регрессия с переключениями (регрессионные модели с переменным) наравне с адаптивным подходом является средством моделирования изменения структуры экономического процесса. Однако в отличие от адаптивного подхода здесь считается, что изменение структуры может происходить не в каждый момент времени.

В общем случае проблема построения регрессионной модели с переменной структурой включает решение следующих задач:

· Выявление точек перелома зависимостей (или их задание);

· Установление характера перехода (плавное или скачкообразное);

· Построение модели с переменной структурой;

· Проверка гипотезы о наличии структурных изменений.

Решение указанных задач представляет собой значительные трудности, а некоторые еще не имеют надежного формального решения. Однако при решении практических задач довольно часто встречаются ситуации, когда не требуется решение первых двух задач, поскольку априори можно сформулировать гипотезы о положении точек перелома и характере перехода. Например, при изучении во времени какого-либо экономического показателя предприятия (объем выпуска, себестоимость продукции и т.д.) заранее можно сказать, что в большинстве случаев переходы будут плавные, а точки перелома зависимости будут располагаться на временной оси в момент осуществления изменений условий производства (приватизация, изменение собственника, изменение технологии и т.д.). В ряде случаев, когда нет достаточно надежной априорной информации, местоположение точек перелома можно определить по графику экономического показателя от времени.

Поясним сущность регрессии с переключениями на примере. С этой целью рассмотрим рисунок 4.

Рисунок 4 – Пример регрессии с переключениями

На данном рисунке приведен скачкообразный переход от регрессии I к регрессии II. Непрерывный переход от регрессии I к регрессии III, изображенных пунктирной линией также приведен на рисунке 4.

На рисунке 4 штрихпунктирной линией показано изменение коэффициента регрессии на каждом шаге (адаптивный алгоритм) [13].

Использование априорной информации позволяет повысит точность оценивания параметров регрессии. Это важно при построении математических моделей экономических процессов, так как часто исходными данными являются короткие временные ряды. Предположим что область параметров задается в виде нечетких ограничений – равенств и неравенств. Рассматриваемая регрессия имеет вид

(17)

где - зависимая переменная, - параметр регрессии, – независимая переменная, - случайная величина, здесь и далее « / » означает транспонирование. Относительно регрессоров далее используется такое допущение

Допущение 1. Матрица невырождена

Лемма 1. Если выполняется допущение 1 и ( - выпуклое множество), то строго монотонно возрастает, а строго монотонно убывает при , где

Рассматриваемую задачу можно трактовать как задачу с двумя нечеткими целями выбора, так как с ростом r увеличивается первый критерий и уменьшается второй, и наоборот. Нечеткой i - целью, i = 1,2 , в множестве Z является некоторое его нечеткое подмножество, обозначим его . Функция принадлежности

(18)

где .

Согласно лемме 1, уменьшается от 1 до 0, а увеличивается от 0 до 1.

Рассмотрим модель регрессии с переключением при одномерном переключателе, зависящем от времени t:

, (19)

где - n – мерный вектор регрессоров, - n – мерный вектор истинных значений параметров регрессии, - индекс точки переключения, - шум.

На отрезке времени с числом наблюдений параметры регрессии постоянны и равны . Пусть . Далее будем считать, что точки переключения известны, а величина может быть меньше n.

Пусть параметры регрессии на соседних отрезках It и It +1 достаточно близки, что можно сформулировать в виде нечеткого ограничения-равенства , где – вектор, его компоненты – нечетко заданные числа, функции принадлежности которых сосредоточены в окрестности 0.

Расхождения, аналогичные приведенные в разделе 1, показывают, что задачу оценивания можно сформулировать как двухкритериальную.

(20)

(21)

где, , - выпуклое множество, и - весовые коэффициенты (известные величины). В частности,

Введем следующие матрицы:

размерности mi x n;

X = diag (X(1), …, X(N)) размерности

;

Сформируем матрицу

Здесь r > 0 , ,

где матрица имеет размерность

(N-1)xN.

Имеем

где - вектор, размерность которого .

Причем .

Здесь

где , .

Размерность равна . У вектора размерности компонента с индексом равна , с индексом - равна , остальные компоненты нулевые.

Относительно регрессоров принимаем допущение

Допущение 6. У матрицы размерности столбцы линейно независимы.

Лемма 2. Пусть выполняется допущение 6, элементы матрицы .

Тогда матрица M имеет полный ранг.

Доказательство. Необходимое и достаточное условие линейной независимости векторов (существование полного ранга у M) – выполнение равенства

(22)

для всех *.

Из (22) имеем две системы уравнений

, (23)

Количество уравнений в первой системе - , во второй - . Первую систему в развернутом виде можно представить как N систем уравнений

(24)

Вторую систему уравнений в (23) в развернутом виде представим так:

, (25)

где , - k-я компонента вектора .

Обратимся к первому уравнению в (25), коэффициенты которого , , . Отсюда следует .

Рассуждая аналогично, получим из остальных уравнение в (25)

(26)

Из этого соотношения и (24) получаем систему уравнений , где , . Согласно условию леммы, ее решение . Отсюда и из (26) следует . Лемма доказана.

Для определения оценок параметров регрессии с переключениями свернем два критерия в один.

Теорема 8. Если выполняются условия леммы 2, , где - выпуклое множество, то P - оценка параметров регрессии (19), соответствующая критериям (20), (21), является решением задачи

(27)

Доказательство. Квадратичный член функции цели имеет вид

Но M, согласно лемме 2, имеет полный ранг. Поэтому квадратичная форма положительно определена и, следовательно, (27) имеет единственное решение. Отсюда следует утверждение теоремы:

Можно показать, что свойства критериев такие же, что и приведенные в разделе 1. Поэтому единственная компромиссная P-оценка параметров регрессии с переключениями, соответствующая значению r = r*, может быть найдена по правилам, описанным в этом разделе, т.е. , функции определены в (18), . Здесь [7, 14]

Описанный алгоритм оценивания реализован в пакете программ «ПРОГНОЗ».

Для нахождения коэффициентов регрессии и их среднеквадратических ошибок применяется пакет программ «ПРОГНОЗ».

Пакет программ «ПРОГНОЗ» предназначен для создания линейных по параметрам регрессионных моделей и моделей временных рядов с переменными или постоянными во времени параметрами. Полученные модели используются для многофакторного прогнозирования по уравнениям регрессии и однофакторного прогнозирования по модели временного ряда. Кроме того, пакет позволяет проводить предварительный анализ данных по выборке: оценивать математическое ожидание и дисперсию, взаимную корреляционную матрицу, проверять гипотезы о нормальном распределении генеральной совокупности.

Пакет ориентирован на персональные компьютеры (ПК) типа IBM PC XT/AT и совместимые с ними. Информация для расчетов находится в базе данных, создаваемой с помощью СУБД типа dBase, foxbase, Карат и т.п. БД состоит из двух файлов. Первый файл содержит числовые данные о переменных: каждое поле – одна переменная. Второй файл содержит справочник русских названий полей, а также название единицы отсчета данных (месяц, год, и т.п.).

Пакет «Прогноз» может быть использован для решения различных задач моделирования и прогнозирования. К ним относятся:

1) прогнозирование курса валют, акций, индексов цен различных товаров;

2) многофакторный прогноз себестоимости продукции;

3) определение норм расхода материалов и энергоносителей;

4) прогнозирование качества продукции по некоторым факторам (например, определение механического свойства металлопродукции по ее химическому составу);

5) анализ и прогнозирование инвестиционных процессов.

Регрессионная модель с переменными параметрами

Рассмотрим модель вида

, (4)

где t - номер наблюдений. В качестве регрессора zt используются линейные или нелинейные функции от исходных переменных xj , имеющихся в БД. Параметры в модели (4) могут меняться от наблюдения к наблюдению, либо быть постоянными на некоторых отрезках времени, задаваемых пользователем (регрессия с переключениями).

2.1. Параметры модели изменяются на каждом шаге. В этом случае используются два алгоритма. Первый алгоритм основан на постепенном забывании предыстории путем придания «старым» наблюдениям меньшего веса. Причем в течении некоторого периода времени веса всех наблюдений одинаковы, а от периода к периоду изменяются по показательному закону. Параметры регрессии в (4) оцениваются рекуррентно:

, t = 1, 2, …

где ; ; ,

если t-е наблюдение – первое в -ом периоде постоянства весов, сt = 1 в противном случае.

Второй алгоритм оценивания параметров регрессии в (4) основан на трактовке задачи оценивании как двухкритериальной. Первый критерий –

второй критерий –

Искомая последовательность векторов находится в результате минимизации (2) где r определяется из условия, что первый критерий является главным.

Результаты решения: оценки параметров регрессии и среднеквадратические ошибки остатков выводятся в виде таблиц и графиков. Кроме того, вычисляются и выводятся сглаженные оценки указанных величин.

Сглаживание производится согласно соотношению

где - сглаженная оценка. Параметр задается пользователем.

Прогнозирование по одному временному ряду

Рассматривается модель с переменными параметрами

(8)

где - последовательность независимых случайных величин, l – неизвестно. Параметры в (8) находятся двумя способами. Первый состоит в рекуррентном оценивании:

, (9)

где , , Ol - l-мерный вектор. Величины и l () выбираются такими, чтобы минимизировать ошибку прогноза на 1 шаг вперед на отрезке обучения [1, Т]:

где находится по (9).

Другой способ определения параметров в (8) аналогичен определению параметров в (4) по второму алгоритму (см. р. 2.1). Отличие состоит в замене вектора zt в (5) на векторе Xt-1 [12].

Рисунок 5 – Общая схема построения регрессии в ПО «ПРОГНОЗ»

2.2.1 Анализ тенденции цен акций полиномиальный тренд второго порядка

В интерфейсе программы выбираем базу данных с которой будем работать, вид прогноза - Многофакторный, Регрессия с переключениями, зависимые переменные – Цена, независимые - Время, Время 2. Выбираем временной промежуток – 100, число отрезков 5. Учитываем свободный коэффициент.

В результате вычислений имеем следующую таблицу:

Таблица – 1 Коэффициенты регрессии полином 2-го порядка

№ отрезка	Диапазон	Коэффициент регрессии
1	1 .. 20	alfa(0) – свободный член = 506,4294 alfa(1) при XX(1) = - 6,2289 alfa(2) при XX(2) = 0,1239
2	21 .. 40	alfa(0) – свободный член = 441,9491 alfa(1) при XX(1) = - 3,2460 alfa(2) при XX(2) = 0,1340
3	41 .. 60	alfa(0) – свободный член = 1044,6630 alfa(1) при XX(1) = - 20,9880 alfa(2) при XX(2) = 0,2152
4	61 .. 80	alfa(0) – свободный член = 943,5895 alfa(1) при XX(1) = - 13,2310 alfa(2) при XX(2) = 0,1126
5	81 .. 100	alfa(0) – свободный член = 2662,772 alfa(1) при XX(1) = - 41,6587 alfa(2) при XX(2) = 0,2029

Таблица 2 – Ошибки

Среднеквадратическая ошибка моделирования	12,5074
Среднеквадратическая ошибка прогноза	85,2772

На основании вышеприведенных данных строим полином (Рисунок 6).

Pt =

В результате получим сглаженный тренд (полином) цен акций для 100 точек (Рисунок ). Откладываем от него верхний и нижний доверительный интервал:

U// = Pt + t s2;

D// = Pt - t s2,

где t – квантиль. t = 2

s2 – среднеквадратическая ошибка моделирования

Как видно из рисунка доверительные интервалы, построенные с помощью Регрессии с переключениями уже Полос Боллинджер.

Расчетные таблицы приведены в Приложении 4.

Рисунок 6 - Полином второго порядка

2.2.1 Анализ тенденции цен акций полиномиальный тренд первого порядка

Построим линейный тренд методом регрессии с переключениями.

Pt =

U/ = Pt + t s2;

D/ = Pt - t s2,

где t – квантиль. t = 2

s2 – среднеквадратическая ошибка моделирования

Таблица 3 – Коэффициенты регрессии полином 1-го порядка

№ отрезка	Диапазон	Коэффициент регрессии
1	1 .. 20	alfa(0) – свободный член = 489,2585 alfa(1) при XX(1) = - 3,0673
2	21 .. 40	alfa(0) – свободный член = 411,2470 alfa(1) при XX(1) = 2,0965
3	41 .. 60	alfa(0) – свободный член = 470,2636 alfa(1) при XX(1) = 1,3778
4	61 .. 80	alfa(0) – свободный член = 510,3297 alfa(1) при XX(1) = 0,8917
5	81 .. 100	alfa(0) – свободный член = 586,9031 alfa(1) при XX(1) = - 0,2669

Таблица 4 – Ошибки линейного тренда

Среднеквадратическая ошибка моделирования	20,3937
Среднеквадратическая ошибка прогноза	47,9198

График полинома 1 порядка представлен ниже (Рисунок 7)

Рисунок 7 - Полином первого порядка

Расчетные таблицы приведены в Приложении 5.

Сравним среднеквадратические ошибки моделирования по каждому методу:

Таблица 5 - Среднеквадратические ошибки моделирования

Полосы Боллинджера	28,0723
Регрессия с переключениями полином второго порядка	12,5074
Регрессия с переключениями полином первого порядка	20,3937

Более адекватной является та модель, которая имеет наименьшую среднеквадратическую ошибку. В данном случае это регрессия с переключениями полином 2-го порядка S2 = 12,5074.

3. Информационная система «Расчет индикаторов изменчивости»

3.1 Общие сведения об информационных системах

Классификация информационных систем

Структуру информационной системы составляет совокупность отдельных ее частей, называемых подсистемами.

Подсистема - это часть системы, выделенная по какому-нибудь признаку.

Классификация по характеру использования информации

Информационно-поисковые системы делают введения, систематизацию, сохранение, выдачу информации из запроса пользователя без сложных преобразований данных.

Информационно - решающие системы осуществляют все операции переработки информации с определенного алгоритма. Среди них можно провести классификацию по степени влияния выработанной результатной информации на процесс принятия решений и выделить два класса: управляющие и что советуют.

Управляющие ИС вырабатывают информацию, на основании которой человек принимает решение. Для этих систем характерный тип задач расчетного характера и обработка больших объемов данных. Примером могут служить система оперативного планирования выпуска продукции, система бухгалтерского учета.

Эти системы имеют более высокую степень интеллекта, так как для них характерная обработка знаний, а не данных.

Классификация по сфере применения

Информационные системы организационного управления предназначенные для автоматизации функций управленческого персонала. Учитывая наиболее широкое применение и разнообразие этого класса систем, часто любые информационные системы понимают именно в данном толковании. К этому классу относятся информационные системы управления как промышленными фирмами, так и непромышленными объектами: отелями, банками, торговыми фирмами и др.

Основными функциями подобных систем есть: оперативный контроль и регулирование, оперативный учет и анализ, перспективное и оперативное планирования, бухгалтерский учет, управление сбытом и снабжением и другие экономические и организационные задачи.

Интегрированные (корпоративные) ИС используются для автоматизации всех функций фирмы и охватывают весь цикл работ от проектирования к сбыту продукции. Создание таких систем очень тяжело, поскольку требует системного подхода из позиций главной цели, например получения прибыли, завоевание рынка сбыта и т.д. Такой подход может привести к важным изменениям в самой структуре фирмы, на что может решиться не каждый управляющий.

Информационные системы, которые разрабатывают альтернативы решений, могут быть модельными и экспертными.

Модельные информационные системы предоставляют пользователю математические, статические, финансовые и другие модели, использование которых облегчает изготовление и оценку альтернатив решение. Пользователь может получить отсутствующую нему для принятия решения информацию путем установления диалога с моделью в процессе ее исследования.

Основными функциями модельной информационной системы есть:

возможность работы в среде типичных математических моделей, включая решения основных задач моделирования типа "как сделать, чтобы ?", "что будет, если ?", анализ чувствительности и др.;

· довольно быстрая и адекватная интерпретация результатов моделирование;

· оперативная подготовка и корректирование входных параметров и ограничений модели;

· возможность графического отображения динамики модели;

· возможность объяснения пользователю необходимых шагов формирование и работы модели.

Экспертные информационные системы обеспечивают изготовление и оценку возможных альтернатив пользователем за счет создания экспертных систем, связанных с обработкой знаний. Экспертная поддержка принятых пользователем решений реализуется на двух уровнях.

Системы поддержки принятие решений обслуживают частично структурированные задачи, результаты которых тяжело спрогнозировать заранее. Они имеют более могущественный аналитический аппарат с несколькими моделями. Информацию получают из управленческих и операционных информационных систем. Используют эти системы все, ком необходимо принимать решение: менеджеры, специалисты, аналитики и др. Например, их рекомендации могут пригодиться при принятии решения ли покупать взять оборудования в аренду и др.

Характеристики систем поддержки принятия решений;

· обеспечивают решение проблем, развитие которых тяжело прогнозировать;

· оснащенные сложными инструментальными средствами моделирования и анализа;

· разрешают легко изменять постановки решаемых задач и входные данные;

· отличаются гибкостью и легко адаптируются к изменению условий по несколько раз в день;

имеют технологию, максимально ориентированную на пользователя.

3.2 Описание подсистем, их назначение

ИС разработана средствами MS Excel, поскольку этот программный продукт наиболее удобный для данного расчета.

Информационная система предназначена для расчета индикаторов изменчивости цен акций, с целью анализа существующей тенденции и прогнозирование будущей.

Кнопки создавались с помощью Панелей инструментов «Элементы управления», «Формы».

Информационная система имеет следующую структуру:

- Заставка

- Главное меню

- Индикаторы изменчивости

- Построение Полос Боллинджера

- Расчет № 1

- Рисунок 1

- Регрессия с переключениями линейная

- Расчет № 2

- Рисунок 2

- Регрессия с переключениями полиномиальная

- Расчет № 3

- Рисунок 3

- Сравнение моделей

Общая характеристика ИС

1. Заставка

Заставка содержит кнопку ВХОД, ВЫХОД и MsgBox

ВХОД

Private Sub CommandButton1_Click()

Worksheets("Лист3").Activate

End Sub

ВЫХОД

Private Sub CommandButton2_Click()

ActiveWorkbook.Close

End Sub

Sub СПРАВКА()

MsgBox (" СППР разработала ст. гр. ЭК-00-М Кулина О.А. ")

End Sub

2. Главное меню. Главное меню предназначен для удобного перехода у подсистемы «Индикаторы изменчивости», «Сравнение моделей».

В главном меню размещенные кнопки: Заставка, Индикаторы изменчивости, Сравнение моделей

Заставка

Private Sub CommandButton1_Click()

Worksheets("Лист 2").Activate

End Sub

Индикаторы изменчивости

Private Sub CommandButton2_Click()

Worksheets("Лист 4").Activate

End Sub

Сравнение моделей

Private Sub CommandButton6_Click()

Worksheets("Лист1").Activate

End Sub

2.1 Индикаторы изменчивости – «Лист 4»

2.1.1 Построение Полос Боллинджера – «Лист 8». Цель данной подсистемы – расчет и построение тренда методом Полоса Боллинджера

2.1.1.1 Расчет № 1 – «Лист 12»

2.1.1.2 Рисунок 1 – «Лист 13»

2.1.2. Регрессия с переключениями линейная – «Лист 5». Назначение – расчет и построение регрессии с переключениями линейная.

2.1.2.1 Расчет № 2 – «Лист 6»

2.1.2.2 Рисунок 2 – «Лист 10»

2.1.3 Регрессия с переключениями полиномиальная – «Лист 7».Назначение – расчет и построение регрессии с переключениями полиномиальная.

2.1.3.1 Расчет № 3 – «Лист 9»

2.1.3.2 Рисунок 3 – «Лист 11»

Сравнение моделей – «Лист 1»

На данной листве с целью выбора наиболее точной модели проводится сравнение среднеквадратических ошибок, полученных по каждому индикатору.

В подсистеме для удобства заполнения ошибок расположенные кнопки, которые вытягивают среднеквадратическую ошибку из подсистем и кнопка «Очистить».

Кнопка «1»

Sub Боллинджер()

'' Боллинджер Макрос

Sheets("Лист12").Select

Range("K3").Select

Selection.Copy

Sheets("Лист1").Select

Range("A9").Select

Selection.PasteSpecial Paste:=xlValues, Operation:=xlNone, SkipBlanks:= _

False, Transpose:=False

End Sub

Кнопка «2»

Sub Лин()

' Лин Макрос

Sheets("Лист6").Select

Range("K3").Select

Selection.Copy

Sheets("Лист1").Select

Range("B9").Select

Selection.PasteSpecial Paste:=xlValues, Operation:=xlNone, SkipBlanks:= _

False, Transpose:=False

End Sub

Кнопка «3»

Sub полином()

' полином Макрос

Range("C9").Select

Sheets("Лист9").Select

Range("M3").Select

Selection.Copy

Sheets("Лист1").Select

Selection.PasteSpecial Paste:=xlValues, Operation:=xlNone, SkipBlanks:= _

False, Transpose:=False

End Sub

Кнопка «4»

Sub Удалить()

' Удалить Макрос

Range("A9:C9").Select

Application.CutCopyMode = False

Selection.ClearContents

End Sub

Для данной ИС был избран кнопочний интерфейс. Он створюеться путем заполнения книги необходимым количеством листов, каждый из которых трансформируются в диалоговой форму.

3.3 Инструкция пользователю информационной системы

Активизировать «Главное меню» - кнопка Вход

Рисунок 8 - Заставка

Рисунок 9 - Главное меню

2. Для выбора нужного индикатора Нажать кнопку «Индикаторы изменчивости»

3. Скопировать исходные данности и выбрать нужный индикатор, путем нажатия кнопки. Например, Полоса Боллинджера.

Рисунок 10 – Подсистема выбора индикаторов

Активизируется подсистема “Расчет индикатора Полоса Боллинджера”

Рисунок 11 – Подсистема «Построение Полос Боллинджера»

4. Рассчитать индикатор/Кнопка Расчет/ Вставка ранее скопированных данных/ Расчет Скользящей Средней/Анализ данных/ Скользящее среднее. Другие формулы уже рассчитаны с ссылками на необходимые ячейки. Надо

отметить, что максимальный объем выборки для данной системы 100.

Рисунок 12 – Подсистема «Построение Полос Боллинджера»

Рисунок 13 – Расчет индикатора

5. Построение графику. Активизировать компоненту Рисунок 1, где раньше заданным диапазонам строится график.

Рисунок 14 – Подсистема построения графика

6. Возвратиться к Расчету / “К расчету №1”, или к Главному меню, для расчета следующего индикатора

Аналогично рассчитываем другие индикаторы – Регрессия с переключениями для линейного и полиномиального тренда. Особенность расчета состоит в потому, что параметры регрессии были получены в Пакете программ “ПРОГНОЗ”. Поэтому в компонентах “Построение линейного тренду” “Построение полиномиального тренду” изображены коэффициенты и ошибки, в том виде в котором были получены из этого пакету.

Расчет регрессии с переключениями – линейный тренд

Рисунок 15 – Построение линейного тренда

Кнопка «Расчет»

Рисунок 16 – Расчет индикатора

Рисунок 17 – Подсистема построения графика

После расчетов по трем моделям возвращаемся в «Главное меню»/ «Сравнение моделей»

Появляется компонента “Сравнение моделей”, где активизируя кнопки под названиями индикаторов, получаем среднеквадратичные ошибки по каждой. Выбирается модель, которая имеет наименьшую ошибку. В данном случае полинома 2 порядка.

Рисунок 18 – Подсистема «Сравнение моделей»

4. Охрана труда и техника безопасности

Инструкция по технике безопасности при работе на компьютере

Общие требования безопасности

Настоящая инструкция распространяется на персонал, эксплуатирующий средства вычислительной техники и периферийное оборудование. Инструкция содержит общие указания по безопасному применению электрооборудования в учреждении. Требования настоящей инструкции являются обязательными, отступления от нее не допускаются. К самостоятельной эксплуатации электроаппаратуры допускается только специально обученный персонал не моложе 18 лет, пригодный по состоянию здоровья и квалификации к выполнению указанных работ.

Требования безопасности перед началом работы

Перед началом работы следует убедиться в исправности электропроводки, выключателей, штепсельных розеток, при помощи которых оборудование включается в сеть, наличии заземления компьютера, его работоспособности,

Требования безопасности во время работы

Для снижения или предотвращения влияния опасных и вредных факторов необходимо соблюдать: санитарные правила и нормы, гигиенические требования к видеодисплейным терминалам, персональным электронно-вычислительным машинам и организации работы

Во избежание повреждения изоляции проводов и возникновения коротких замыканий не разрешается: вешать что-либо на провода, закрашивать и белить шнуры и провода, закладывать провода и шнуры за газовые и водопроводные трубы, за батареи отопительной системы, выдергивать штепсельную вилку из розетки за шнур, усилие должно быть приложено к корпусу вилки.

Для исключения поражения электрическим током запрещается: часто включать и выключать компьютер без необходимости, прикасаться к экрану и к тыльной стороне блоков компьютера, работать на средствах вычислительной техники и периферийном оборудовании мокрыми руками, работать на средствах вычислительной техники и периферийном оборудовании, имеющих нарушения целостности корпуса, нарушения изоляции проводов, неисправную индикацию включения питания, с признаками электрического напряжения на корпусе, класть на средства вычислительной техники и периферийном оборудовании посторонние предметы.

Запрещается под напряжением очищать от пыли и загрязнения электрооборудование.

Запрещается проверять работоспособность электрооборудования в неприспособленных для эксплуатации помещениях с токопроводящими полами, сырых, не позволяющих заземлить доступные металлические части.

Недопустимо под напряжением проводить ремонт средств вычислительной техники и периферийного оборудования. Ремонт электроаппаратуры производится только специалистами-техниками с соблюдением необходимых технических требований.

Во избежание поражения электрическим током, при пользовании электроприборами нельзя касаться одновременно каких-либо трубопроводов, батарей отопления, металлических конструкций, соединенных с землей.

При пользовании электроэнергией в сырых помещениях соблюдать особую осторожность.

Требования безопасности в аварийных ситуациях

При обнаружении неисправности немедленно обесточить электрооборудование, оповестить администрацию. Продолжение работы возможно только после устранения неисправности.

При обнаружении оборвавшегося провода необходимо немедленно сообщить об этом администрации, принять меры по исключению контакта с ним людей. Прикосновение к проводу опасно для жизни.

Во всех случаях поражения человека электрическим током немедленно вызывают врача. До прибытия врача нужно, не теряя времени, приступить к оказанию первой помощи пострадавшему.

Необходимо немедленно начать производить искусственное дыхание, наиболее эффективным из которых является метод рот в рот¦ или рот в нос¦, а также наружный массаж сердца.

Искусственное дыхание пораженному электрическим током производится вплоть до прибытия врача.

На рабочем месте запрещается иметь огнеопасные вещества

В помещениях запрещается:

а) зажигать огонь;

б) включать электрооборудование, если в помещении пахнет газом;

в) курить;

г) сушить что-либо на отопительных приборах;

д) закрывать вентиляционные отверстия в электроаппаратуре

Источниками воспламенения являются:

а) искра при разряде статического электричества

б) искры от электрооборудования

в) искры от удара и трения

г) открытое пламя

При возникновении пожароопасной ситуации или пожара персонал должен немедленно принять необходимые меры для его ликвидации, одновременно оповестить о пожаре администрацию.

Помещения с электрооборудованием должны быть оснащены огнетушителями типа ОУ-2 или ОУБ-3.

Требования безопасности по окончании работы

После окончания работы необходимо обесточить все средства вычислительной техники и периферийное оборудование. В случае непрерывного производственного процесса необходимо оставить включенными только необходимое оборудование.

Развернутая:

Инструкция по технике безопасности при работе на компьютере

Введение

Настоящая инструкция предназначена для предотвращения неблагоприятного воздействия на человека вредных факторов, сопровождающих работы со средствами вычислительной техники и периферийным оборудованием.

Настоящая инструкция подлежит обязательному и безусловному выполнению. За нарушение инструкции виновные несут ответственность в административном и судебном порядке в зависимости от характера последствий нарушения.

Соблюдение правил безопасной работы является необходимым условием предупреждения производственного травматизма.

1. Общие положения

Область распространения и порядок применения инструкции:

Требования к персоналу, эксплуатирующему средства вычислительной техники и периферийное оборудование:

К самостоятельной эксплуатации электроаппаратуры допускается только специально обученный персонал не моложе 18 лет, пригодный по состоянию здоровья и квалификации к выполнению указанных работ.

Перед допуском к работе персонал должен пройти вводный и первичный инструктаж по технике безопасности с показом безопасных и рациональных приемов работы. Затем не реже одного раза в 6 мес. проводится повторный инструктаж, возможно, с группой сотрудников одинаковой профессии в составе не более 20 человек. Внеплановый инструктаж проводится при изменении правил по охране труда, при обнаружении нарушений персоналом инструкции по технике безопасности, изменении характера работы персонала.

В помещениях, в которых постоянно эксплуатируется электрооборудование должны быть вывешены в доступном для персонала месте Инструкции по технике безопасности, в которых также должны быть определены действия персонала в случае возникновения аварий, пожаров, электротравм.

Руководители структурных подразделений несут ответственность за организацию правильной и безопасной эксплуатации средств вычислительной техники и периферийного оборудования, эффективность их использования; осуществляют контроль за выполнением персоналом требований настоящей инструкции по технике безопасности.

2. Виды опасных и вредных факторов

Эксплуатирующий средства вычислительной техники и периферийное оборудование персонал может подвергаться опасным и вредным воздействия, которые по природе действия подразделяются на следующие группы:

- поражение электрическим током,

- механические повреждения

- электромагнитное излучение

- инфракрасное излучение

- опасность пожара

- повышенный уровень шума и вибрации

Для снижения или предотвращения влияния опасных и вредных факторов необходимо соблюдать санитарные правила и нормы. гигиенические требования к видеодисплейным терминалам, персональным электронно-вычислительным машинам и организации работы.

3. Требования электробезопасности

При пользовании средствами вычислительной техники и периферийным оборудованием каждый работник должен внимательно и осторожно обращаться с электропроводкой, приборами и аппаратами и всегда помнить, что пренебрежение правилами безопасности угрожает и здоровью, и жизни человека

Во избежание поражения электрическим током необходимо твердо знать и выполнять следующие правила безопасного пользования электроэнергией:

1. Необходимо постоянно следить на своем рабочем месте за исправным состоянием электропроводки, выключателей, штепсельных розеток, при помощи которых оборудование включается в сеть, и заземления. При обнаружении неисправности немедленно обесточить электрооборудование, оповестить администрацию. Продолжение работы возможно только после устранения неисправности.

2. Во избежание повреждения изоляции проводов и возникновения коротких замыканий не разрешается:

а) вешать что-либо на провода;

б) закрашивать и белить шнуры и провода;

в) закладывать провода и шнуры за газовые и водопроводные трубы, за батареи отопительной системы;

г) выдергивать штепсельную вилку из розетки за шнур, усилие должно быть приложено к корпусу вилки.

3. Для исключения поражения электрическим током запрещается:

а) часто включать и выключать компьютер без необходимости;

б) прикасаться к экрану и к тыльной стороне блоков компьютера;

в) работать на средствах вычислительной техники и периферийном оборудовании мокрыми руками;

г) работать на средствах вычислительной техники и периферийном оборудовании, имеющих нарушения целостности корпуса, нарушения изоляции проводов, неисправную индикацию включения питания, с признаками электрического напряжения на корпусе

д) класть на средства вычислительной техники и периферийном оборудовании посторонние предметы.

3. Запрещается под напряжением очищать от пыли и загрязнения электрооборудование.

4. Запрещается проверять работоспособность электрооборудования в неприспособленных для эксплуатации помещениях с токопроводящими полами, сырых, не позволяющих заземлить доступные металлические части.

5. Ремонт электроаппаратуры производится только специалистами-техниками с соблюдением необходимых технических требований.

6. Недопустимо под напряжением проводить ремонт средств вычислительной техники и периферийного оборудования.

7. Во избежание поражения электрическим током, при пользовании электроприборами нельзя касаться одновременно каких-либо трубопроводов, батарей отопления, металлических конструкций, соединенных с землей.

8. При пользовании электроэнергией в сырых помещениях соблюдать особую осторожность.

9. При обнаружении оборвавшегося провода необходимо немедленно сообщить об этом администрации, принять меры по исключению контакта с ним людей. Прикосновение к проводу опасно для жизни.

10. Спасение пострадавшего при поражении электрическим током главным образом зависит от быстроты освобождения его от действия током.

Искусственное дыхание пораженному электрическим током производится вплоть до прибытия врача.

4. Требования по обеспечению пожарной безопасности

На рабочем месте запрещается иметь огнеопасные вещества

В помещениях запрещается:

а) зажигать огонь;

б) включать электрооборудование, если в помещении пахнет газом;

в) курить;

г) сушить что-либо на отопительных приборах;

д) закрывать вентиляционные отверстия в электроаппаратуре

Источниками воспламенения являются:

а) искра при разряде статического электричества

б) искры от электрооборудования

в) искры от удара и трения

г) открытое пламя

Помещения с электрооборудованием должны быть оснащены огнетушителями типа ОУ-2 или ОУБ-3.

Список литературы

1. Биржевое дело: Учебник / Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова.- М.: Финансы и статистика, 1998. – 304 с.: ил.

2. Дегтерева О.И., Кандинская О.А, Биржевое дело: Учебник для вузов. – М.: Банки и Биржи, ЮНИТИ, 1997. – 503 с.

3. Рынок ценных бумаг: Учебник/ Под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. – М.: Финансы и статистика, 1998. – 352 с.: ил.

4. Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. – 6-е изд.: Пер. с анг. – М.: ИНФРА – М, 1997. – VIII + 648 с. – (Универсальный учебник).

5. Найман Э.

Малая энциклопедия трейдера / Э. Найман. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 395 с.

6. Джон Дж. Мэрфи Технический анализ фьючерсных рынков: теория и практика. - М.: Диаграмма, 2002. - с.

7. А.С. Корхин, В.Н. Мизерний О нечетком оценивании параметров регрессии // Доповіді Національної Академії наук України. – 2003. - № 7. – С. 63-68.

8. О.А. Кулина Опыт применения индикатора «Полоса Боллинджера» и скользящей средней // Материалы VIII Международной научно-практической конференции «Наука и образование 2005». Том 75. Инвестиционная деятельность и фондовые рынки. – Днепропетровск: Наука и образование, 2005. – 66с.

9. Межбанковская валютная биржа (Электрон. ресурс) / Способ доступа: http://www.micex.ru/. - Загол. с экрана

10. Мамчиц Р., Суханов А. Так говорил Боллинджер/ Журнал "Рынок Ценных Бумаг" (Электронный ресурс)/ Способ доступа: URL: http://www.rcb.ru

11. Владимир Лукашевич/ Коридоры стандартного отклонения Боллинджера (полоса Боллинджера)/ Журнал ‘Валютный спекулянт’ Практика, 10(12) октябрь 2000.

12. А.С. Корхин Пакет программ для моделирования и прогнозирования технико-экономических показателей// Управляющие системы и мкашины. – 1995. - № 6 – С. 63 – 67.

13. Розин Б. Б., Котюков В. И., Ягольницер М. А. Экономико-статистические модели с переменной структурой. – Новосибирск: Наука, 1984.

14. А.С. Корхин, В.М. Мизерный. Использование нечеткой априорной информации для оценивания параметров регрессии// Проблемы управления и информатики. – 2003. - № 1 – С. 49 – 61.

15. Александр Элдер / ОСНОВЫ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ

Учебное пособие для участников торгов на мировых биржах (Электрон. Ресурс).

Приложение 1 - Исходные данные

Таблица 1 – Цены закрытия акций ОАО «Лукойл»

Дата

28.02.2008

472,5

03.03.2008

493,7

04.03.2008

489,69

05.03.2008

501,1

06.03.2008

496,7

07.03.2008

487

11.03.2008

476,8

12.03.2008

461,65

13.03.2008

463,01

14.03.2008

455,8

17.03.2008

446,5

18.03.2008

433

19.03.2008

434,5

20.03.2008

438

21.03.2008

443

24.03.2008

432

25.03.2008

438

26.03.2008

437,37

27.03.2008

437,5

28.03.2008

438,39

31.03.2008

431,12

01.04.2008

437,65

02.04.2008

445,7

03.04.2008

434,35

04.04.2008

440

07.04.2008

452,55

08.04.2008

459,5

09.04.2008

459,7

10.04.2008

451

11.04.2008

451,7

14.04.2008

470

15.04.2008

478,5

16.04.2008

479

17.04.2008

482,99

18.04.2008

491,99

21.04.2008

510,74

22.04.2008

516

23.04.2008

527

24.04.2008

504,5

25.04.2008

518

28.04.2008

542

30.04.2008

536,1

05.05.2008

546,98

06.05.2008

539,5

07.05.2008

531

08.05.2008

531

12.05.2008

543,8

13.05.2008

534

14.05.2008

536,4

15.05.2008

537,2

16.05.2008

542

19.05.2008

541

20.05.2008

528,5

21.05.2008

518

22.05.2008

536,7

23.05.2008

538,1

26.05.2008

546

27.05.2008

544

28.05.2008

563,4

29.05.2008

569,65

30.05.2008

560

02.06.2008

550

03.06.2008

550,6

04.06.2008

561,5

05.06.2008

551

06.06.2008

560

09.06.2008

557

10.06.2008

540,5

11.06.2008

554,56

16.06.2008

577

17.06.2008

591,49

18.06.2008

593

19.06.2008

579,6

20.06.2008

583,46

21.06.2008

585,3

23.06.2008

579,98

24.06.2008

582

25.06.2008

598,5

26.06.2008

594

27.06.2008

597,8

30.06.2008

598,6

01.07.2008

600,45

02.07.2008

618,4

03.07.2008

604,28

04.07.2008

620

07.07.2008

622

08.07.2008

607

09.07.2008

564,5

10.07.2008

541

11.07.2008

535,01

14.07.2008

555,5

15.07.2008

561,25

16.07.2008

532,99

17.07.2008

510

18.07.2008

514,65

21.07.2008

529

22.07.2008

541

23.07.2008

537,77

24.07.2008

548,08

25.07.2008

100

548

Приложение 2 – Организационная структура биржи

Общественная структура

Ревизионная комиссия

Заместитель главного управляющего

Главный управляющий

Общее собрание членов биржи

Выборные органы

Президиум биржевого совета или совета директоров

Биржевой совет или совет директоров

Члены совета

Секретарь совета

Председатель совета

Рисунок 2 – Состав стационарной структуры

Приложение 3 – Результаты расчетов методом Полоса Боллинджера

ЦЕНА факт

скользящее среднее

стандартные погрешности

s2m

490,3

#Н/Д

28,0723

496,5

#Н/Д

494,2

#Н/Д

472

#Н/Д

486,5

#Н/Д

484,53

#Н/Д

482,99

#Н/Д

484,7

#Н/Д

483

#Н/Д

479,12

#Н/Д

473

#Н/Д

473,21

#Н/Д

453,4

#Н/Д

447

#Н/Д

447,5

#Н/Д

452,5

#Н/Д

459,99

#Н/Д

462

#Н/Д

458,9

#Н/Д

459,8

472,057

#Н/Д

450,41

470,0625

#Н/Д

441,5

467,3125

#Н/Д

441,5

464,6775

#Н/Д

440

463,0775

#Н/Д

441,89

460,847

#Н/Д

452,74

459,2575

#Н/Д

459,3

458,073

#Н/Д

470,5

457,363

#Н/Д

463,5

456,388

#Н/Д

461,26

455,495

#Н/Д

465,49

455,1195

#Н/Д

466,5

454,784

#Н/Д

468,9

455,559

#Н/Д

458

456,109

#Н/Д

456,89

456,5785

#Н/Д

460

456,9535

#Н/Д

462,1

457,059

#Н/Д

461,5

457,034

#Н/Д

463,95

457,2865

13,14869299

483,5839

430,9891

472,5

457,9215

13,26661442

484,4547

431,3883

493,7

460,086

14,60092703

489,2879

430,8841

489,69

462,4955

14,72582269

491,9471

433,0439

501,1

465,4755

15,91996478

497,3154

433,6356

496,7

468,3105

16,34365056

500,9978

435,6232

487

470,566

16,20649064

502,979

438,153

476,8

471,769

16,17998754

504,129

439,409

461,65

471,8865

16,33878872

504,5641

439,2089

463,01

471,512

16,18459696

503,8812

439,1428

455,8

471,127

16,46687578

504,0608

438,1932

446,5

470,389

17,26355852

504,9161

435,8619

433

468,7645

18,88406901

506,5326

430,9964

434,5

467,1645

20,07718375

507,3189

427,0101

438

465,6195

20,7926918

507,2049

424,0341

443

464,8695

21,35581864

507,5811

422,1579

432

463,625

22,49607009

508,6171

418,6329

438

462,525

23,14482432

508,8146

416,2354

437,37

461,2885

23,72798012

508,7445

413,8325

437,5

460,0885

24,23905525

508,5666

411,6104

438,39

458,8105

24,62034786

508,0512

409,5698

431,12

456,7415

25,06706921

506,8756

406,6074

437,65

453,939

24,18944987

502,3179

405,5601

445,7

451,7395

23,45157184

498,6426

404,8364

434,35

448,402

22,27989917

492,9618

403,8422

440

445,567

21,39264583

488,3523

402,7817

452,55

443,8445

21,16437489

486,1732

401,5158

459,5

442,9795

21,4548727

485,8892

400,0698

459,7

442,882

21,66136012

486,2047

399,5593

451

442,2815

21,66566256

485,6128

398,9502

451,7

442,0765

21,50082964

485,0782

399,0748

470

443,2515

21,66853875

486,5886

399,9144

478,5

445,5265

21,44605287

488,4186

402,6344

479

447,7515

21,34029389

490,4321

405,0709

482,99

450,001

21,71819538

493,4374

406,5646

491,99

452,4505

22,93326976

498,317

406,584

510,74

456,3875

24,972736

506,333

406,442

516

460,2875

27,36344085

515,0144

405,5606

527

464,769

30,22892706

525,2269

404,3111

504,5

468,119

30,89425306

529,9075

406,3305

518

472,0995

32,23271361

536,5649

407,6341

542

477,6435

34,83120322

547,3059

407,9811

536,1

482,566

36,65024692

555,8665

409,2655

546,98

487,63

38,95558941

565,5412

409,7188

539,5

492,8875

40,20324949

573,294

412,481

531

497,4375

40,87876912

579,195

415,68

531

501,36

41,36678569

584,0936

418,6264

543,8

505,575

42,0787612

589,7325

421,4175

534

509,29

42,27303032

593,8361

424,7439

536,4

513,56

42,53577036

598,6315

428,4885

537,2

517,835

42,70142075

603,2378

432,4322

542

521,435

42,52979171

606,4946

436,3754

541

524,56

42,04681055

608,6536

440,4664

528,5

527,035

41,46345561

609,9619

444,1081

518

528,7855

40,87322835

610,532

447,039

536,7

531,021

39,92574038

610,8725

451,1695

538,1

532,389

38,0524087

608,4938

456,2842

546

533,889

36,05725296

606,0035

461,7745

544

534,739

33,32835023

601,3957

468,0823

563,4

537,684

32,82781906

603,3396

472,0284

569,65

540,2665

31,86679169

604,0001

476,5329

100

560

541,1665

28,74264244

598,6518

483,6812

550

541,8615

26,19459478

594,2507

489,4723

550,6

542,0425

22,66488938

587,3723

496,7127

561,5

543,1425

20,54046843

584,2234

502,0616

551

544,1425

19,18176317

582,506

505,779

560

545,5925

18,28639825

582,1653

509,0197

557

546,2525

16,34350843

578,9395

513,5655

540,5

546,5775

15,44110951

577,4597

515,6953

554,56

547,4855

14,65766047

576,8008

518,1702

577

549,4755

15,29629871

580,0681

518,8829

591,49

551,95

17,05876235

586,0675

517,8325

593

554,55

18,74587469

592,0417

517,0583

579,6

557,105

19,40622988

595,9175

518,2925

583,46

560,378

19,9355046

600,249

520,507

585,3

562,808

20,52087461

603,8497

521,7663

579,98

564,902

20,75675367

606,4155

523,3885

582

566,702

20,86169809

608,4254

524,9786

598,5

569,427

21,7527954

612,9326

525,9214

594

570,957

21,60248752

614,162

527,752

597,8

572,3645

21,35055495

615,0656

529,6634

598,6

574,2945

21,62519426

617,5449

531,0441

600,45

576,817

22,18700526

621,191

532,443

618,4

580,207

23,69677034

627,6005

532,8135

604,28

582,346

23,8483134

630,0426

534,6494

620

585,796

24,99772925

635,7915

535,8005

622

588,896

25,87086016

640,6377

537,1543

607

591,396

25,99423414

643,3845

539,4075

564,5

592,596

26,70810118

646,0122

539,1798

541

591,918

28,9905567

649,8991

533,9369

535,01

589,8185

30,86698975

651,5525

528,0845

555,5

588,019

30,45447002

648,9279

527,1101

561,25

586,4315

29,75331942

645,9381

526,9249

532,99

584,101

31,47340911

647,0478

521,1542

510

580,428

34,81295311

650,0539

510,8021

514,65

576,8955

37,15336209

651,2022

502,5888

529

574,3465

38,36430976

651,0751

497,6179

541

572,2965

38,8470381

649,9906

494,6024

537,77

569,26

38,94112745

647,1423

491,3777

548,08

566,964

38,82901863

644,622

489,306

548

564,474

38,58644954

641,6469

487,3011

538,8

561,484

38,53705249

638,5581

484,4099

Приложение 4 – Результаты расчетов методом Регрессия с переключениями - линейный полином

ЦЕНА факт

s2m

472,5

486,1912

526,9786

445,4038

489,2585

-3,0673

20,3937

493,7

483,1239

523,9113

442,3365

411,247

2,0965

489,69

480,0566

520,844

439,2692

470,2636

1,3778

501,1

476,9893

517,7767

436,2019

510,3297

0,8917

496,7

473,922

514,7094

433,1346

586,9031

-0,2669

487

470,8547

511,6421

430,0673

476,8

467,7874

508,5748

427

461,65

464,7201

505,5075

423,9327

463,01

461,6528

502,4402

420,8654

455,8

458,5855

499,3729

417,7981

446,5

455,5182

496,3056

414,7308

433

452,4509

493,2383

411,6635

434,5

449,3836

490,171

408,5962

438

446,3163

487,1037

405,5289

443

443,249

484,0364

402,4616

432

440,1817

480,9691

399,3943

438

437,1144

477,9018

396,327

437,37

434,0471

474,8345

393,2597

437,5

430,9798

471,7672

390,1924

438,39

427,9125

468,6999

387,1251

431,12

455,2735

496,0609

414,4861

437,65

457,37

498,1574

416,5826

445,7

459,4665

500,2539

418,6791

434,35

461,563

502,3504

420,7756

440

463,6595

504,4469

422,8721

452,55

465,756

506,5434

424,9686

459,5

467,8525

508,6399

427,0651

459,7

469,949

510,7364

429,1616

451

472,0455

512,8329

431,2581

451,7

474,142

514,9294

433,3546

470

476,2385

517,0259

435,4511

478,5

478,335

519,1224

437,5476

479

480,4315

521,2189

439,6441

482,99

482,528

523,3154

441,7406

491,99

484,6245

525,4119

443,8371

510,74

486,721

527,5084

445,9336

516

488,8175

529,6049

448,0301

527

490,914

531,7014

450,1266

504,5

493,0105

533,7979

452,2231

518

495,107

535,8944

454,3196

542

526,7534

567,5408

485,966

536,1

528,1312

568,9186

487,3438

546,98

529,509

570,2964

488,7216

539,5

530,8868

571,6742

490,0994

531

532,2646

573,052

491,4772

531

533,6424

574,4298

492,855

543,8

535,0202

575,8076

494,2328

534

536,398

577,1854

495,6106

536,4

537,7758

578,5632

496,9884

537,2

539,1536

579,941

498,3662

542

540,5314

581,3188

499,744

541

541,9092

582,6966

501,1218

528,5

543,287

584,0744

502,4996

518

544,6648

585,4522

503,8774

536,7

546,0426

586,83

505,2552

538,1

547,4204

588,2078

506,633

546

548,7982

589,5856

508,0108

544

550,176

590,9634

509,3886

563,4

551,5538

592,3412

510,7664

569,65

552,9316

593,719

512,1442

560

564,7234

605,5108

523,936

550

565,6151

606,4025

524,8277

550,6

566,5068

607,2942

525,7194

561,5

567,3985

608,1859

526,6111

551

568,2902

609,0776

527,5028

560

569,1819

609,9693

528,3945

557

570,0736

610,861

529,2862

540,5

570,9653

611,7527

530,1779

554,56

571,857

612,6444

531,0696

577

572,7487

613,5361

531,9613

591,49

573,6404

614,4278

532,853

593

574,5321

615,3195

533,7447

579,6

575,4238

616,2112

534,6364

583,46

576,3155

617,1029

535,5281

585,3

577,2072

617,9946

536,4198

579,98

578,0989

618,8863

537,3115

582

578,9906

619,778

538,2032

598,5

579,8823

620,6697

539,0949

594

580,774

621,5614

539,9866

597,8

581,6657

622,4531

540,8783

598,6

565,2842

606,0716

524,4968

600,45

565,0173

605,8047

524,2299

618,4

564,7504

605,5378

523,963

604,28

564,4835

605,2709

523,6961

620

564,2166

605,004

523,4292

622

563,9497

604,7371

523,1623

607

563,6828

604,4702

522,8954

564,5

563,4159

604,2033

522,6285

541

563,149

603,9364

522,3616

535,01

562,8821

603,6695

522,0947

555,5

562,6152

603,4026

521,8278

561,25

562,3483

603,1357

521,5609

532,99

562,0814

602,8688

521,294

510

561,8145

602,6019

521,0271

514,65

561,5476

602,335

520,7602

529

561,2807

602,0681

520,4933

541

561,0138

601,8012

520,2264

537,77

560,7469

601,5343

519,9595

548,08

560,48

601,2674

519,6926

100

548

560,2131

601,0005

519,4257

Приложение 5 – Результаты расчетов методом Регрессия с переключениями - полином 2-го порядка

Т 2

ЦЕНА факт

U//

D//

s2m

472,5

525,34

475,31

500,3244

506,4294

-6,2289

0,1239

12,5074

493,7

519,48

469,45

494,4672

441,9491

-3,246

0,134

489,69

513,87

463,84

488,8578

1044,663

-20,988

0,2152

501,1

508,51

458,48

483,4962

943,5895

-13,231

0,1126

496,7

503,40

453,37

478,3824

2662,772

-41,6587

0,2029

487

498,53

448,50

473,5164

476,8

493,91

443,88

468,8982

461,65

489,54

439,51

464,5278

463,01

485,42

435,39

460,4052

100

455,8

481,55

431,52

456,5304

121

446,5

477,92

427,89

452,9034

144

433

474,54

424,51

449,5242

169

434,5

471,41

421,38

446,3928

196

438

468,52

418,49

443,5092

225

443

465,89

415,86

440,8734

256

432

463,50

413,47

438,4854

289

438

461,36

411,33

436,3452

324

437,37

459,47

409,44

434,4528

361

437,5

457,82

407,79

432,8082

400

438,39

456,43

406,40

431,4114

441

431,12

457,89

407,86

432,8771

484

437,65

460,41

410,38

435,3931

529

445,7

463,19

413,16

438,1771

576

434,35

466,24

416,21

441,2291

625

440

469,56

419,53

444,5491

676

452,55

473,15

423,12

448,1371

729

459,5

477,01

426,98

451,9931

784

459,7

481,13

431,10

456,1171

841

451

485,52

435,49

460,5091

900

451,7

490,18

440,15

465,1691

961

470

495,11

445,08

470,0971

1024

478,5

500,31

450,28

475,2931

1089

479

505,77

455,74

480,7571

1156

482,99

511,50

461,47

486,4891

1225

491,99

517,50

467,47

492,4891

1296

510,74

523,77

473,74

498,7571

1369

516

530,31

480,28

505,2931

1444

527

537,11

487,08

512,0971

1521

504,5

544,18

494,15

519,1691

1600

518

551,52

501,49

526,5091

1681

542

570,92

520,89

545,9062

1764

536,1

567,79

517,77

542,7798

1849

546,98

565,10

515,07

540,0838

1936

539,5

562,83

512,80

537,8182

2025

531

561,00

510,97

535,983

2116

531

559,59

509,56

534,5782

2209

543,8

558,62

508,59

533,6038

2304

534

558,07

508,05

533,0598

2401

536,4

557,96

507,93

532,9462

2500

537,2

558,28

508,25

533,263

2601

542

559,03

509,00

534,0102

2704

541

560,20

510,17

535,1878

2809

528,5

561,81

511,78

536,7958

2916

518

563,85

513,82

538,8342

3025

536,7

566,32

516,29

541,303

3136

538,1

569,22

519,19

544,2022

3249

546

572,55

522,52

547,5318

3364

544

576,31

526,28

551,2918

3481

563,4

580,50

530,47

555,4822

3600

569,65

585,12

535,09

560,103

3721

560

580,50

530,47

555,4831

3844

550

581,12

531,09

556,1019

3969

550,6

581,96

531,93

556,9459

4096

561,5

583,03

533,00

558,0151

4225

551

584,32

534,29

559,3095

4356

560

585,84

535,81

560,8291

4489

557

587,59

537,56

562,5739

4624

540,5

589,56

539,53

564,5439

4761

554,56

591,75

541,72

566,7391

4900

577

594,17

544,14

569,1595

5041

591,49

596,82

546,79

571,8051

5184

593

599,69

549,66

574,6759

5329

579,6

602,79

552,76

577,7719

5476

583,46

606,11

556,08

581,0931

5625

585,3

609,65

559,62

584,6395

5776

579,98

613,43

563,40

588,4111

5929

582

617,42

567,39

592,4079

6084

598,5

621,64

571,62

596,6299

6241

594

626,09

576,06

601,0771

6400

597,8

630,76

580,73

605,7495

6561

598,6

644,66

594,63

619,6442

6724

600,45

636,07

586,04

611,0582

6889

618,4

627,89

577,86

602,878

7056

604,28

620,12

570,09

595,1036

7225

620

612,75

562,72

587,735

7396

622

605,79

555,76

580,7722

7569

607

599,23

549,20

574,2152

7744

564,5

593,08

543,05

568,064

7921

541

587,33

537,30

562,3186

8100

535,01

581,99

531,96

556,979

8281

555,5

577,06

527,03

552,0452

8464

561,25

572,53

522,50

547,5172

8649

532,99

568,41

518,38

543,395

8836

510

564,69

514,66

539,6786

9025

514,65

561,38

511,35

536,368

9216

529

558,48

508,45

533,4632

9409

541

555,98

505,95

530,9642

9604

537,77

553,89

503,86

528,871

9801

548,08

552,20

502,17

527,1836

100

10000

548

550,92

500,89

525,902

Дипломная работа: Анализ структуры цен на фондовом рынке

Дипломная работа: Анализ структуры цен на фондовом рынке

Анализ структуры цен на фондовом рынке

Выводы

Список литературы

Приложение 4 – Результаты расчетов методом Регрессия с переключениями - линейный полином

Приложение 5 – Результаты расчетов методом Регрессия с переключениями - полином 2-го порядка

Общие принципы технического анализа

· Каналы изменения цен

Экспоненциальное скользящее среднее

Сглаженное скользящее среднее

Линейно-взвешенное скользящее среднее

Пересечения

Состояния перекупленности/перепроданности

Расхождения

Расчет

OSMA = MACD-SIGNAL

Расчет

Расчет

Расчет:

Расчет

Расчет

Расчет

3. Скользящие средние.

Имеем

Доказательство. Квадратичный член функции цели имеет вид

Рисунок 5 – Общая схема построения регрессии в ПО «ПРОГНОЗ»

Диапазон

Коэффициент регрессии

Таблица 2 – Ошибки

Диапазон

Коэффициент регрессии

Таблица 4 – Ошибки линейного тренда

Таблица 5 - Среднеквадратические ошибки моделирования

Полосы Боллинджера

Классификация информационных систем

Классификация по сфере применения

Кнопка «1»

Кнопка «2»

Кнопка «3»

Кнопка «4»

Рисунок 9 - Главное меню

Рисунок 10 – Подсистема выбора индикаторов

Рисунок 11 – Подсистема «Построение Полос Боллинджера»

Рисунок 12 – Подсистема «Построение Полос Боллинджера»

Рисунок 13 – Расчет индикатора

Рисунок 14 – Подсистема построения графика

Рисунок 16 – Расчет индикатора

Рисунок 17 – Подсистема построения графика

Рисунок 18 – Подсистема «Сравнение моделей»

Требования безопасности во время работы

Требования безопасности в аварийных ситуациях

Ревизионная комиссия

Главный управляющий

Выборные органы

Биржевой совет или совет директоров

Члены совета

Секретарь совета

Председатель совета